Qué dijo la dirección de Rumble Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con la vista puesta en 2026

Rumble cerró 2025 con ingresos anuales de 100,6 millones de dólares, un incremento del 5% frente a los 95,5 millones de 2024 y la primera vez que la compañía supera el umbral de los 100 millones. En el cuarto trimestre, los ingresos fueron de 27,1 millones, un 9% más que en el tercer trimestre, aunque un 10% menos respecto al mismo período del año anterior, descenso explicado principalmente por una caída de 5,5 millones en publicidad, propinas y tarifas de alojamiento, parcialmente compensada por un aumento de 2,7 millones en suscripciones y licencias. Los usuarios activos mensuales promedio alcanzaron 52 millones, un incremento secuencial del 11%, impulsado por la expansión internacional. El ARPU trimestral subió a 0,46 dólares, un 2% más que en el trimestre anterior. La pérdida de EBITDA ajustado en el cuarto trimestre fue de 16 millones, frente a 13,4 millones un año antes, aunque la pérdida anual mejoró de 92,1 millones a 74,3 millones. La compañía cerró el período con liquidez total de 256,4 millones, incluyendo 237,9 millones en efectivo y 18,5 millones en Bitcoin.

Tres palancas de crecimiento para el próximo año

La dirección articuló su tesis de crecimiento en torno a tres ejes. En video, Rumble lanzó Rumble Shorts —videos cortos verticales en formato de desplazamiento continuo— con resultados que el propio CEO calificó como "estremecedores": superó el millón de reproducciones únicas en un solo día pocos días después de su lanzamiento en Android e iOS. La compañía espera mantener sin publicidad este formato durante los próximos meses para maximizar el crecimiento de audiencia, con la intención de integrar anuncios en el tercer trimestre de 2026. En publicidad, el nombramiento de Greg Sherrill como presidente de ventas —con trayectoria en Magnite, AT&T y Comcast— marca el inicio de una estrategia de captación activa de grandes agencias. La compañía espera que los resultados de este esfuerzo se materialicen en la segunda mitad de 2026 y, principalmente, en 2027. En paralelo, el acuerdo publicitario de 50 millones de dólares anuales durante dos años con Tether se espera que comience a generar ingresos de forma significativa en el segundo y tercer trimestre de 2026. En la nube, Rumble anticipa cerrar la adquisición de Northern Data en el segundo trimestre de 2026; esa empresa reportó una utilización de GPUs de aproximadamente el 85% a finales de febrero, lo que la dirección presentó como evidencia de una demanda extraordinaria en el mercado de GPU como servicio.

Preguntas de los analistas: monetización, plazos y retorno de la inversión

En el turno de preguntas, los analistas exploraron varias aristas. Jason Helfstein, de Oppenheimer, señaló que el crecimiento del ARPU habría sido más pronunciado si se hubiera aislado el mercado estadounidense, dado que la monetización en los mercados internacionales que impulsaron el crecimiento de usuarios es, según reconoció el CEO, "muy marginal". También preguntó si algún accionista de Northern Data podría bloquear la transacción; Pavlovski respondió que no. Helfstein indagó, además, sobre la prioridad que se le dará a Tether como cliente de computación frente a terceros una vez cerrada la adquisición: la dirección indicó que Tether recibirá el mismo trato que cualquier otro cliente de pago. Rohit Kulkarni, de ROTH Capital Markets, preguntó por el ciclo de ventas publicitarias, obteniendo la confirmación de que puede extenderse entre seis meses y un año con las grandes marcas. También cuestionó el retorno esperado de la inversión en infraestructura de GPU, y la dirección explicó que su filosofía consiste en asegurar primero los contratos de clientes y luego adquirir las unidades, evitando así el riesgo de capital. La sesión no incluyó preguntas sobre mercados hispanos, operaciones en América Latina ni exposición a divisas emergentes.