Qué dijo la dirección de RTX Corporation en la llamada del Q2 2026

Resultados del segundo trimestre de 2026: crecimiento en todos los frentes

RTX cerró el segundo trimestre de 2026 con ventas ajustadas de 24.700 millones de dólares, un avance del 16% en términos orgánicos. El beneficio por acción ajustado de 1,89 dólares creció un 21% interanual, y el flujo de caja libre alcanzó los 2.900 millones de dólares. La cartera de pedidos llegó a un nuevo récord de 289.000 millones de dólares, un 22% más que hace un año. Los tres segmentos —Collins Aerospace, Pratt & Whitney y Raytheon— contribuyeron a la expansión de márgenes. Sobre la base de este desempeño, la compañía elevó su previsión de ventas anuales a un rango de entre 95.000 y 96.000 millones de dólares, y su previsión de BPA ajustado a entre 7,10 y 7,25 dólares.

Raytheon protagonizó el trimestre en el segmento de defensa con 19.900 millones de dólares en nuevos contratos, lo que resultó en un ratio libro-pedidos/facturación de 2,42. Entre los pedidos destacan más de 5.000 millones de dólares en interceptores GEM-T Patriot —en su mayor parte de clientes internacionales— y más de 4.000 millones en contratos clasificados. El 48% de la cartera de Raytheon ya es internacional, cuatro puntos más que hace un año, con más de 7.000 millones de dólares procedentes de clientes europeos en el primer semestre. En el lado comercial, Pratt & Whitney incrementó su red de talleres de MRO y redujo los aviones en tierra (AOGs) de motores GTF un 25% en lo que va de año.

Perspectivas: más volumen, pero comparativas más exigentes en el segundo semestre

La compañía espera que el crecimiento orgánico anual se sitúe entre el 8% y el 9%, frente al rango anterior del 5% al 6%. El director financiero Neil Mitchill advirtió que el ritmo de crecimiento se moderará en el segundo semestre por comparativas más difíciles, sobre todo en Pratt —que en 2025 recuperó producción tras una huelga de cuatro semanas— y en Raytheon, cuyas recepciones de material se están normalizando. La compañía espera que el posventa comercial crezca en torno a dos dígitos bajos en el conjunto del año, por encima de la previsión anterior de un solo dígito alto. En cuanto al flujo de caja libre, la guía anual se eleva en su límite inferior a entre 8.500 y 8.750 millones de dólares.

En defensa, RTX señaló que el presupuesto base solicitado por el Ejecutivo estadounidense para 2027 supera el billón de dólares, un incremento cercano al 25% interanual, con aumentos específicos para programas prioritarios como Tomahawk, LTAMDS y Standard Missile. La compañía también indicó que continúa negociando con el Departamento de Guerra la conversión de los cinco acuerdos marco firmados a principios de año en contratos definitivos, acuerdos que aún no figuran en la cartera oficial de pedidos.

Turno de preguntas: márgenes, capital y el modelo de negocio del próximo motor

Los analistas preguntaron sobre la sostenibilidad de los márgenes en Raytheon, que alcanzaron el 12,6% en el trimestre con una mejora de 100 puntos básicos interanuales. La dirección atribuyó el avance a la demanda de programas maduros, la mejora de la cadena de suministro y la componente internacional, y señaló que los acuerdos marco podrían ser un catalizador adicional si se materializan. En Collins, los ejecutivos reconocieron que la meta de retornar a márgenes del 19%-20% sigue vigente, sustentada en acciones estructurales de reducción de costes —consolidación de operaciones, traslado de actividad a ubicaciones más eficientes, eliminación de capas de estructura— cuyos efectos esperan que sean visibles a partir de 2027.

Una pregunta de Deutsche Bank abrió el debate sobre el futuro modelo de negocio en propulsión aeronáutica, tras las declaraciones de Airbus en Farnborough sobre el próximo avión de fuselaje estrecho. Calio reconoció que el modelo actual —grandes inversiones iniciales con retorno diferido al posventa— necesita revisarse, sin revelar detalles de las conversaciones en curso. Sobre asignación de capital, la dirección reiteró que sus prioridades son la inversión en el negocio, el dividendo y la reducción de deuda, descartando la necesidad de adquisiciones relevantes dada la solidez del portafolio actual.