Qué dijo la dirección de Reservoir Media, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por catálogos y sincronización

Reservoir Media cerró su segundo trimestre fiscal 2026 (periodo hasta el 30 de septiembre de 2025) con ingresos de 45,4 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 12% interanual: un 7% de origen orgánico y un 5% derivado de adquisiciones. El segmento de música grabada creció un 21%, mientras que el de publicación musical avanzó un 8%. El EBITDA ajustado subió un 10% hasta los 19,4 millones de dólares. El beneficio neto fue de aproximadamente 2,2 millones de dólares, frente a los 152.000 dólares del mismo periodo del año anterior, mejora atribuida en parte a una menor pérdida por valoración de derivados de tipo de interés. El gasto financiero aumentó hasta 6,7 millones de dólares desde los 5 millones del año previo, reflejo de una deuda neta que al cierre del trimestre ascendía a 393,9 millones de dólares.

El equipo directivo destacó que la demanda de sincronización —uso de canciones en publicidad, cine y televisión— sostuvo el crecimiento. Títulos del catálogo como canciones de John Denver, Dr. Dre, Snoop Dogg, LL Cool J y De La Soul aparecieron en producciones como Happy Gilmore 2, I Know What You Did Last Summer y la serie de Marvel Fantastic Four. La compañía también concedió una opción a Miramax para adaptar Monster Mash en una película de animación, lo que supondría ingresos adicionales en el próximo ejercicio.

Adquisiciones, nuevos mercados y perspectivas para el resto del año

La compra del catálogo de Miles Davis —publicación, música grabada y derechos de nombre e imagen— fue el movimiento más destacado del periodo. La dirección subrayó que el centenario del nacimiento del músico en 2026 abre una ventana de 12 a 18 meses de activaciones: una película (Miles and Juliet, producida junto a Jagged Films de Mick Jagger), una gira sinfónica internacional, reediciones y colaboraciones de marca en moda, tecnología y entretenimiento. Según la dirección, estos eventos se consideran puntuales pero con beneficios sostenibles a largo plazo, sin que impliquen un incremento significativo de gastos administrativos, pues se gestionarán con los equipos internos actuales.

En materia de expansión geográfica, la compañía anunció sus primeros catálogos iraquí y kuwaití —HFM Production y Essa Almarzoug, en colaboración con PopArabia— y la incorporación del rapero marroquí 88 Young, ampliando su presencia en la región MENA. Tras elevar su guía, la compañía espera ingresos de entre 167 y 170 millones de dólares para el año fiscal completo (punto medio implica un crecimiento del 6%) y un EBITDA ajustado de entre 70 y 72 millones de dólares (crecimiento del 8% en el punto medio). La dirección señaló además que mantiene una cartera de operaciones potenciales por encima de los 1.000 millones de dólares.

Turno de preguntas: orgánico, Davis y gastos generales

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la calidad del crecimiento orgánico del 7%: el director financiero Jim Heindlmeyer lo describió como el ritmo base que la compañía espera alcanzar apoyándose en los vientos de cola del sector —crecimiento de suscriptores y subidas de precios en plataformas digitales— más las iniciativas propias sobre catálogos recién adquiridos. Segundo, el origen del acuerdo con la herencia de Miles Davis: Golnar Khosrowshahi aclaró que la operación no fue off-market, sino que surgió de una conversación iniciada en noviembre de 2023 que derivó en un proceso formal. Tercero, la evolución de los gastos generales y administrativos: Heindlmeyer explicó que las variaciones trimestrales en esa partida responden principalmente al negocio de gestión artística y la compensación asociada, y que el nivel del segundo trimestre refleja el ritmo de crucero esperado para el resto del año.