Qué dijo la dirección de Reservoir Media, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre en línea con las previsiones

Reservoir Media cerró su primer trimestre fiscal de 2026 (período hasta el 30 de junio de 2025) con ingresos de 37,2 millones de dólares, un crecimiento del 8% interanual —5% de forma orgánica— y un EBITDA ajustado de 13,9 millones de dólares, un 10% más que en el mismo período del año anterior. El segmento de Música Grabada creció un 8%, impulsado por el avance del streaming digital y adquisiciones de catálogos, mientras que Música Editorial subió un 4%, sostenido por ingresos de sincronización y derechos de escena. La pérdida neta fue de aproximadamente 600.000 dólares, frente a los 500.000 dólares del mismo trimestre del año anterior, afectada principalmente por la variación en el valor razonable de los instrumentos de cobertura de tipos de interés. La compañía mantiene su orientación para el año completo: ingresos de entre 164 y 169 millones de dólares y EBITDA ajustado de entre 68 y 72 millones.

Movimientos estratégicos: nuevos verticales y catálogos

La dirección destacó tres operaciones realizadas durante el trimestre. Primero, una participación minoritaria de un dígito en Lightroom, empresa londinense de entretenimiento inmersivo con sede en el Reino Unido, cuyo sector se valoró en 133.000 millones de dólares en 2024 y que la compañía espera alcance los 473.000 millones en 2030. Segundo, la adquisición de los derechos maestros de cinco artistas del sello independiente Fool's Gold Records —conocido por artistas como Kid Cudi, Danny Brown y A-Trak— junto con un acuerdo de distribución exclusiva para el resto del catálogo del sello. Tercero, la renovación de contratos con la compositora Khris Riddick-Tynes y con la artista Joni Mitchell. La deuda neta se situó en 372,5 millones de dólares al cierre del trimestre, frente a los 366,7 millones del trimestre anterior, y la compañía amplió su línea de crédito rotativo de 450 a 550 millones de dólares para disponer de mayor capacidad de adquisición. La dirección señaló una cartera de operaciones potenciales de más de 1.000 millones de dólares.

Turno de preguntas: márgenes, digital y pipeline de adquisiciones

Los analistas indagaron sobre tres puntos concretos. El primero fue la caída en los ingresos digitales del segmento editorial: el director financiero Jim Heindlmeyer explicó que se trata de un efecto de calendario en la recepción de pagos de ciertas plataformas y no de una tendencia estructural, y añadió que los aumentos de precios anunciados por Spotify en varios mercados beneficiarán a ambos segmentos durante el resto del año. El segundo punto fue el aumento de los gastos administrativos —un 16% interanual—, que Heindlmeyer atribuyó en su mayor parte al crecimiento de los ingresos por gestión y, en menor medida, a presiones inflacionarias sobre salarios y proveedores. El tercero fue la naturaleza del pipeline de adquisiciones: Golnar Khosrowshahi indicó que la cartera está repartida de forma equitativa entre publicación y música grabada, y que la mayoría de las operaciones de mayor valor se cierran fuera de mercado, evitando en la medida de lo posible los procesos de subasta.