Qué dijo la dirección de Research Solutions, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre mixto: márgenes al alza, ingresos por transacciones a la baja

Research Solutions cerró su segundo trimestre fiscal 2026 (octubre–diciembre de 2025) con ingresos totales de 11,8 millones de dólares, prácticamente sin cambio frente a los 11,9 millones del mismo período del año anterior. La caída en el negocio de entrega de documentos (transacciones) fue el principal lastre: los ingresos por esta vía descendieron de 7,3 a 6,6 millones de dólares, impulsados sobre todo por la pérdida de un cliente grande y la reducción de volumen en otros. Sin embargo, la compañía compensó esa presión con el avance de su negocio de plataformas: los ingresos por suscripciones crecieron un 14 % hasta 5,2 millones, el ARR total llegó a 21,8 millones (+14 % interanual) y el margen bruto mejoró 350 puntos básicos hasta el 52,4 %. El beneficio neto fue de 547.000 dólares frente a una pérdida de 2 millones en el mismo trimestre del año anterior —aunque esa pérdida incluía un cargo extraordinario de 2,4 millones por el earn-out de la adquisición de Scite—. El EBITDA ajustado ascendió a 1,3 millones, un 36 % más que hace un año.

Lo que viene: segunda mitad más fuerte, pero B2C aún bajo presión

La dirección espera que la segunda mitad del año fiscal sea estacionalmente más intensa en B2B y en transacciones, y anticipa superar los niveles de EBITDA de fiscal 2025 en cada uno de los dos trimestres restantes. La compañía espera que el flujo de caja operativo siga financiando los pagos pendientes del earn-out de Scite sin necesidad de endeudamiento —el crédito renovable está en cero—. En B2C, la dirección fue más cautelosa: reconoció mayor competencia en captación digital y una tasa de conversión de pruebas a suscriptores más baja que hace un año, y no comprometió una vuelta al crecimiento en el corto plazo. La estrategia pasa por priorizar la calidad de las cohortes y la retención sobre el crecimiento rápido. En paralelo, la compañía está incorporando datos de patentes y nuevas funcionalidades para mejorar la conversión. El director de estrategia, Josh Nicholson, describió un movimiento estructural hacia ventas de API e integración con herramientas de inteligencia artificial —contratos que, según la empresa, son entre 2 y 5 veces más grandes que los acuerdos tradicionales por usuario y presentan menor rotación—.

Turno de preguntas: API, competencia de los LLM y la sostenibilidad del negocio de documentos

Los analistas pusieron el foco en tres áreas. Primero, el potencial del negocio de API y conectores MCP para modelos de lenguaje como Claude o ChatGPT: la dirección reconoció que el modelo de precios basado en llamadas —uno de sus clientes farmacéuticos ya supera el millón de llamadas anuales— todavía está en desarrollo y tardará unos doce meses en consolidarse. Segundo, el riesgo de que los propios proveedores de LLM o los cinco grandes editores científicos repliquen la infraestructura de Research Solutions: los ejecutivos argumentaron que su ventaja reside en el largo catálogo de editores medianos y pequeños, el grafo de citas propio y la gestión de derechos, y que nadie querrá mantener 200 conectores separados. Tercero, la estabilidad del negocio de transacciones: la dirección reiteró que, excluyendo la cuenta perdida, la caída es de apenas un 2 % interanual, dentro de lo que considera variabilidad normal. El nuevo CFO, Dave Kutil, señaló tres prioridades: control de gastos operativos, análisis de las causas de rotación en clientes y gestión del capital de trabajo.