Qué dijo la dirección de Riskified Ltd. en la llamada del Q2 2026

El trimestre más fuerte en más de cuatro años

Riskified cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 98,7 millones de dólares, un avance del 22% interanual que la dirección calificó como el crecimiento más rápido en más de cuatro años y una aceleración notable frente al 7% registrado en el primer trimestre. El beneficio bruto no GAAP creció un 13% hasta 45,4 millones de dólares, y el EBITDA ajustado subió un 84% hasta 3,9 millones. El flujo de caja libre alcanzó 12,9 millones en el trimestre. La compañía atribuyó el resultado a dos fuerzas convergentes: un entorno de fraude que se vuelve más complejo y veloz —en parte, según la dirección, impulsado por herramientas de inteligencia artificial agéntica— y una plataforma que ha ampliado su cobertura más allá de la autorización de pagos. La categoría de finanzas digitales creció aproximadamente un 180% interanual, liderada por la incorporación de nuevos comercios en los segmentos de contratos sobre eventos y gaming. Los segmentos de billetes y viajes crecieron un 23%.

Perspectivas elevadas por segunda vez en el año

Tras los resultados del trimestre, Riskified elevó sus previsiones anuales por segunda vez consecutiva. La compañía espera ingresos de entre 400 y 410 millones de dólares para el conjunto de 2026, con un punto medio de 405 millones, y un EBITDA ajustado de entre 33 y 39 millones, frente al rango anterior de 28 a 34 millones. Para el tercer trimestre, la compañía espera un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 27%. En cuanto al margen bruto, la dirección lo situó en el 46% durante el trimestre, explicando que los nuevos comercios incorporados —especialmente en finanzas digitales— comienzan con márgenes más bajos que mejoran con el tiempo. La dirección espera que el crecimiento del beneficio bruto en el tercer trimestre sea similar al del segundo. El programa de recompra de acciones continuó activo: la compañía recompró 13,7 millones de acciones por 63,9 millones de dólares en el trimestre, acumulando desde el inicio del programa una reducción del 26% en el total de acciones en circulación. La compañía cerró el trimestre con 223,6 millones de dólares en caja, depósitos e inversiones y cero deuda.

Preguntas de analistas: márgenes, retención y nuevas alianzas

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la divergencia entre el crecimiento del volumen de mercancía gestionada (GMV, +13%) y el de ingresos (+22%): la directora financiera, Aglika Dotcheva, explicó que la diferencia refleja el mayor perfil de riesgo del nuevo negocio incorporado y advirtió que la tasa de captura podría moderarse ligeramente en el segundo semestre. Segundo, los márgenes brutos, que cayeron interanualmente por el peso del nuevo negocio y la mezcla de categorías, aunque la dirección descartó que haya un problema estructural. Tercero, los analistas preguntaron por la alianza con Marqeta, anunciada recientemente: el cofundador y consejero delegado, Eido Gal, explicó que el acuerdo permite compartir datos de riesgo con el emisor para elevar las tasas de aprobación en varios puntos porcentuales en transacciones de comercios clientes, monetizándose a través de mejores tasas de captación y retención de comercios, no mediante un esquema de reparto de ingresos directo. La retención neta en dólares se mantiene en torno al 105%, sin cambios respecto a trimestres anteriores, aunque la dirección señaló que el crecimiento en esta fase está siendo liderado principalmente por nuevos clientes.