Qué dijo la dirección de Rush Street Interactive, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de récords y aceleración

Rush Street Interactive (RSI) cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos récord de 370 millones de dólares, un avance del 41% interanual que representa su ritmo de crecimiento más rápido en más de cuatro años. El EBITDA ajustado también batió máximos históricos al alcanzar 60,2 millones de dólares, con un crecimiento del 81% y un margen superior al 16%. La dirección atribuyó el resultado a la estrategia «casino primero», que antepone el juego en línea al apuestas deportivas, y a una mejora simultánea en la adquisición y retención de jugadores. El gasto en marketing representó el 12,5% de los ingresos, frente al 14,8% del mismo período del año anterior, mientras la compañía alcanzó un tercer trimestre consecutivo de récord en primeros depositantes.

América Latina y México: el ángulo que importa

Los mercados hispanohablantes son el principal motor de crecimiento. Los usuarios activos mensuales en América Latina crecieron un 54% hasta 543.000, y el ingreso medio por usuario activo mensual en la región subió un 51% interanual hasta 54 dólares, impulsado sobre todo por México, donde los ingresos llevan cuatro trimestres consecutivos creciendo más del 100% año a año. RSI señaló que la salida de dos operadores rivales del mercado mexicano —Bet365 y Betano— les facilitó la captación de nuevos clientes. La compañía también destacó que el Mundial de Fútbol 2026, cuyo partido inaugural se celebra el 11 de junio en Ciudad de México, se disputará íntegramente en los tres países donde RSI opera: México, Estados Unidos y Canadá, lo que la dirección calificó como una oportunidad singular para captar apostadores y luego convertirlos en jugadores de casino. En Colombia, el Tribunal Constitucional declaró inconstitucional el IVA de emergencia del 19% sobre el GGR impuesto a finales de 2025; RSI afirmó que no pagó dicho impuesto durante los primeros dos meses y medio del trimestre. Desde mediados de marzo rige un nuevo gravamen temporal del 16% sobre el GGR, cuya revisión constitucional está pendiente, y la dirección lo incorporó a la guía revisada asumiendo su vigencia hasta final de año.

Perspectivas y lanzamiento en Alberta

Tras los resultados del trimestre, RSI elevó su guía para el conjunto de 2026: espera ingresos de entre 1.490 y 1.540 millones de dólares —un incremento de 115 millones respecto a la guía inicial— y un EBITDA ajustado de entre 230 y 250 millones, 20 millones más que antes. La compañía indicó que la revisión al alza del EBITDA habría sido de 30 millones sin los costes de lanzamiento en Alberta, cuya apertura está fijada por el regulador para el 13 de julio. La dirección anticipó inversiones en marketing en Alberta ya durante el segundo trimestre y advirtió que no prevé que ese mercado sea rentable en 2027. En cuanto a expansión en América Latina, la dirección reconoció que está avanzando en análisis de nuevos mercados, aunque sin concretar detalles.

Lo que preguntaron los analistas

Durante el turno de preguntas, los analistas indagaron repetidamente sobre la sostenibilidad del crecimiento de usuarios en Norteamérica —donde los usuarios activos mensuales en mercados de casino en línea crecieron un 62%— y sobre el descenso del ingreso medio por usuario activo mensual en esa región, que cayó un 14% interanual. La dirección explicó que esa caída es consecuencia directa de incorporar un volumen masivo de nuevos jugadores, cuyo valor aumenta con el tiempo. Varios analistas preguntaron si los mercados de predicción —una categoría emergente— estaban encareciendo los costes de adquisición de clientes; la dirección respondió que no ha detectado presión en ese sentido y que sus costes de adquisición están en mínimos desde la salida a bolsa hace más de cinco años. También hubo preguntas sobre Virginia, donde la legislación de casino en línea avanzó en ambas cámaras pero no se aprobó; RSI confirmó su interés en ese Estado dado que su filial de casinos terrestres opera Rivers Casino allí. Sobre Colombia, un analista preguntó por el impacto de las elecciones presidenciales de junio; la dirección dijo que sigue la situación de cerca pero que no hace pronósticos electorales, aunque reconoció que un cambio de gobierno podría reabrir el debate sobre el decreto de emergencia que ampara el nuevo impuesto del 16%.