Qué dijo la dirección de Range Resources Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord impulsado por el clima y los mercados internacionales

Range Resources arrancó 2026 con el mayor flujo de caja libre de su historia: aproximadamente 400 millones de dólares en el primer trimestre. La dirección atribuyó el resultado a dos factores que convergieron: la tormenta invernal Fern, que disparó la demanda de gas natural en enero y febrero, y una disrupción en los suministros del Medio Oriente en marzo que desconectó los precios internacionales del GLP de los mercados estadounidenses. La producción se situó en 2,2 Bcfe por día y el capital invertido fue de 139 millones de dólares, con un solo equipo de perforación y uno de fracturación. El diferencial de gas natural resultó en una prima de 0,18 dólares sobre Henry Hub, el mejor en más de una década, mientras que el diferencial de líquidos alcanzó 4,41 dólares por barril sobre el índice Mont Belvieu, el mayor en la historia de la compañía.

Lo que viene: infraestructura, crecimiento de producción y exportaciones

La compañía espera que la producción aumente ligeramente en el segundo trimestre y salte de forma significativa en la segunda mitad del año, una vez que entre en servicio la planta de procesamiento de gas Harmon Creek y la infraestructura de recolección asociada, previstas para mediados de año. La meta es alcanzar 2,5 Bcfe por día al cierre de 2026 y aproximarse a 2,6 Bcfe en 2027. Para lograrlo, Range añadirá un segundo equipo de fracturación durante el segundo trimestre, lo que elevará el gasto de capital en ese período y en el tercero, aunque la empresa se mantiene dentro de su guía anual previa. En el frente de exportaciones de NGL, la dirección destacó la próxima entrada en operación del terminal Repauno en enero de 2027, que ampliará el acceso de Range a embarques marítimos desde la Costa Este. Alrededor del 80% del propano y butano de la compañía ya se exporta a través de Marcus Hook, con contratos de mediano plazo vinculados a los índices ARA (Europa) y FEI (Asia). Como resultado del sólido primer trimestre, Range mejoró su guía de diferencial de NGL para todo 2026 a una prima de entre 1,25 y 2,50 dólares por barril sobre Mont Belvieu.

Turno de preguntas: exportaciones, datos comerciales y retornos al accionista

Los analistas profundizaron en tres frentes. Primero, el origen y la sostenibilidad del diferencial récord de NGL: el equipo de marketing explicó que confluyeron la extracción optimizada de etano durante el pico de precios de gas, la demanda doméstica fuerte en el Noreste en enero y febrero, y el alza abrupta de los precios internacionales de LPG tras daños en una terminal saudí, incluso antes de las tensiones en el estrecho de Ormuz. Segundo, los analistas presionaron sobre los términos exactos de los contratos de exportación, sin éxito: la dirección confirmó que una mayoría de su propano exportado está bajo contratos de mediano plazo ligados a ARA y FEI, pero se negó a revelar condiciones específicas alegando razones competitivas. Tercero, en materia de retornos al accionista, el director financiero señaló que el programa de recompra de 1.500 millones de dólares permanece vigente y disponible en su totalidad, y que el objetivo es reducir el número de acciones año tras año, siendo más agresivos en momentos de caída del precio de la acción. También se abordó el proyecto Fort Cherry para suministro a centros de datos: la dirección reconoció que continúan los diálogos, mencionó más de una docena de proyectos similares en conversación y citó el anuncio reciente de NextEra de una planta de generación eléctrica en el suroeste de Pensilvania como señal positiva para la demanda regional.