Qué dijo la dirección de RPM International Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord y cierre del programa MAP 2025

RPM International cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ventas, EBIT ajustado y BPA ajustado en niveles récord. La dirección atribuyó los resultados a la combinación de crecimiento de volúmenes —impulsado por soluciones integrales de construcción de alto rendimiento y mantenimiento y reparación— con las eficiencias acumuladas del programa MAP 2025, que concluyó formalmente el 31 de mayo de 2025. Tres de los cuatro segmentos registraron EBIT ajustado récord en el trimestre. El flujo de caja operativo del año fiscal completo alcanzó 768,2 millones de dólares, el segundo mayor en la historia de la compañía. La deuda neta aumentó 519,5 millones por las adquisiciones de TMPC y The Pink Stuff, aunque la dirección señaló que el ratio de apalancamiento se mantiene cerca de sus mejores niveles históricos.

Reorganización en tres segmentos y perspectivas para 2026

La compañía anunció una nueva estructura de tres segmentos —Construction Products Group, Performance Coatings Group y Consumer Group— tras disolver el Specialty Products Group. La dirección espera que este cambio genere ahorros de aproximadamente 15 millones de dólares anuales en gastos generales desde el primer trimestre, de los cuales un tercio será reasignado a plataformas de mayor crecimiento como la expansión de fuerzas de ventas técnicas y mercados internacionales en desarrollo. Para el año fiscal 2026, la compañía espera otro año de ventas y EBIT ajustado récord, con un crecimiento de ventas de bajo a medio dígito simple y un crecimiento del EBIT ajustado de alto dígito simple a bajo doble dígito. La dirección también anticipó un arrastre de beneficios MAP de aproximadamente 70 millones de dólares incrementales en 2026, junto con una mejora adicional de 200 a 300 puntos básicos en capital de trabajo. El gasto por intereses netos se espera entre 105 y 115 millones de dólares ante el mayor endeudamiento por adquisiciones.

Preguntas de los analistas: aranceles, consumo y márgenes

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, el impacto de los aranceles: la dirección estimó un efecto negativo no mitigado de entre el 4% y el 5% sobre los resultados del año, con la mitad o dos tercios de la inflación actual atribuible directamente a aranceles y el resto a proveedores domésticos que aprovechan el entorno para subir precios —el acero para envases fue citado como ejemplo explícito—. Segundo, el segmento de consumo: ocho trimestres consecutivos de volúmenes planos o negativos en el mercado de proyectos del hogar (DIY), vinculados a mínimos de cuarenta años en la rotación de viviendas, preocuparon a varios analistas. La dirección reconoció la situación pero señaló que la entrada en la categoría de limpiadores con The Pink Stuff —que lleva la cifra del segmento de limpieza de entre 50 y 70 millones a más de 250 millones de dólares— y la apertura a nuevos canales como supermercados y tiendas de descuento compensan parte del deterioro estructural. Tercero, el objetivo de margen EBIT del 16%: la dirección confirmó que sigue vigente como meta, con incentivos de compensación asociados, aunque reconoció que no se alcanzará en 2026. Sobre el anuncio de un nuevo programa MAP, la dirección indicó que se presentará previsiblemente en primavera o verano de 2026, con mayor énfasis en el crecimiento que en la reducción de costos. En cuanto a mercados hispanos, la dirección destacó que América Latina registró crecimiento en moneda local durante el trimestre y que las divisas emergentes podrían convertirse en un viento de cola en 2026 tras haberlo sido en contra durante 2025. También mencionó la apertura de tres nuevas plantas en mercados internacionales de crecimiento rápido, aunque no especificó ubicaciones.