Qué dijo la dirección de Ross Stores, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre histórico: la mayor alza de ventas comparables en 40 años

Ross Stores cerró su primer trimestre fiscal 2026 con un crecimiento de ventas totales del 21%, hasta 6.000 millones de dólares, y un alza de las ventas en tiendas comparables del 17%, la mayor en los cuatro décadas de historia de la compañía. El margen operativo se expandió 120 puntos básicos hasta el 13,4%, y el beneficio por acción creció un 37%, hasta 2,02 dólares. La dirección atribuyó parte del salto a un mayor volumen de devoluciones fiscales frente al año anterior, aunque subrayó que los fundamentos subyacentes fueron igualmente sólidos. El crecimiento se apoyó principalmente en el aumento de transacciones y en una ganancia de doble dígito en el número de clientes únicos en tiendas comparables, distribuida de forma uniforme entre grupos de edad, nivel de ingresos y origen étnico. La cadena dd's DISCOUNTS también registró resultados positivos en ventas y categorías. La compañía señaló que el Medio Oeste fue la región de mejor desempeño, y que categorías como mujeres y cosméticos lideraron el crecimiento, aunque todas las categorías principales avanzaron en doble dígito o más.

Perspectivas: guía revisada al alza, pero con incertidumbres en costes

Tras los resultados del primer trimestre, Ross elevó su guía para el conjunto del ejercicio 2026. La compañía espera un crecimiento de ventas comparables del 6% al 7% para todo el año, y proyecta un beneficio por acción de entre 7,50 y 7,74 dólares, lo que representaría un avance de entre el 13% y el 17% frente a los 6,61 dólares de 2025. Para el segundo trimestre, la compañía espera un alza comparable del 6% al 7% y un margen operativo de entre el 12,8% y el 13,0%, comparado con el 11,5% del mismo período del año anterior. En cuanto a nuevas aperturas, la dirección ratificó su plan de sumar unas 110 tiendas durante el año —cerca de 85 Ross y 25 dd's—, manteniendo un ritmo de crecimiento unitario del 5%. La expansión en el área de Nueva York avanza por encima de las expectativas internas. Sobre los aranceles, la compañía indicó que ha presentado solicitudes de reembolso, pero que no los ha incluido en su guía dado el nivel de incertidumbre sobre el calendario y el importe definitivo. La dirección también anticipó presión en costes de combustible y flete, tanto doméstico como marítimo, para el segundo semestre, aunque no cuantificó el impacto.

Turno de preguntas: lo que más preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en la durabilidad del crecimiento frente a comparables más exigentes en el segundo semestre. La dirección reconoció que la guía implícita para la segunda mitad del año supone un alza comparable de apenas el 2% al 3%, y respondió señalando que muchas de sus iniciativas —en marketing, visual merchandising y asortimiento de marca— se encuentran todavía en etapas tempranas. También se cuestionó si el gasto en incentivos que detrajo 25 puntos básicos del SG&A en el trimestre podría repetirse con un nivel de ventas más moderado; la dirección explicó que, sin esos incentivos extraordinarios, tanto los costes de marketing como los de tienda habrían apalancado positivamente. Varios analistas preguntaron sobre la evolución de los clientes jóvenes: la dirección confirmó que el grupo de 18 a 24 años está superando al de cualquier otro competidor que pueden rastrear, y que representa parte central de la estrategia de adquisición. También se abordó la disponibilidad de producto de liquidación en el mercado, que la dirección calificó de «outstanding», y se mencionó que Ross está recibiendo llamadas preferentes de proveedores al percibirse su aceleración de crecimiento como una oportunidad comercial diferencial.