Qué dijo la dirección de Rockwell Automation, Inc. en la llamada del Q3 2026

Trimestre sólido impulsado por semiconductores, centros de datos y automatización de almacenes

Rockwell Automation cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas orgánicas que crecieron un 10% interanual, superando las expectativas internas. El crecimiento estuvo liderado por los segmentos de Semiconductores, Centros de Datos y Automatización de E-commerce y Almacenes, que avanzaron un 30% en ventas este último. El segmento de Dispositivos Inteligentes creció un 10% orgánico, mientras que Software y Control repuntó un 18%, impulsado por una expansión de doble dígito en su plataforma Logix. El margen operativo empresarial se situó en el 22,3% —una expansión de 280 puntos básicos respecto al año anterior— y el beneficio por acción ajustado de 3,49 dólares superó en más de un 20% el resultado del mismo período del año previo. El flujo de caja libre del trimestre alcanzó los 654 millones de dólares, 165 millones por encima del año anterior. En sentido contrario, los Servicios del Ciclo de Vida retrocedieron un 2% en términos orgánicos, lastrados por la ausencia de una recuperación amplia en proyectos de capital en Alimentación y Bebidas y en ciertas industrias de proceso.

Cabe señalar que la dirección advirtió sobre un contexto de inflación creciente, especialmente en componentes de memoria, que pasó de ser un lastre de millones en un solo dígito en el primer trimestre a un impacto de doble dígito en millones en el segundo semestre. La empresa implementó un alza de precios a finales del tercer trimestre cuyos efectos se materializarán en el cuarto. También se destacó que la disolución de la empresa conjunta Sensia, efectiva desde el 1 de abril, aportó aproximadamente 40 puntos básicos al margen operativo empresarial.

Perspectivas: guía revisada al alza y señales de recuperación en automoción y ciencias de la vida

La compañía elevó su guía de crecimiento de ventas para el año completo a un rango del 7,5% al 9,5% en términos tanto reportados como orgánicos, con un punto medio del 8,5%, lo que supone un incremento de 150 puntos básicos respecto a la orientación anterior. La empresa espera un margen operativo empresarial del 21,5% para el ejercicio completo, una expansión de 260 puntos básicos frente a 2025, y un beneficio por acción ajustado de 13,15 dólares en el punto medio, equivalente a un crecimiento cercano al 25% respecto al año anterior. Rockwell espera que la conversión de flujo de caja libre se mantenga en el 100%. Para el cuarto trimestre, la empresa anticipa un margen operativo empresarial aproximadamente plano respecto al tercer trimestre, debido a la mezcla desfavorable derivada de un mayor peso de las soluciones configuradas por encargo y a la presión inflacionaria continuada. La dirección señaló que los aranceles seguirán siendo neutros para el beneficio por acción en el conjunto del año fiscal 2026, con el alza de precios compensando los costes asociados. En materia geográfica, Norteamérica fue la región de mayor dinamismo con un crecimiento del 12%, y la empresa espera que siga siendo su región de más rápido crecimiento en el año. En Latinoamérica, la dirección mencionó retrasos en proyectos de capital minero como factor específico de presión, vinculados a restricciones de financiación en la región.

Turno de preguntas: inflación, márgenes de Software y Control, y proyectos de gran escala

Los analistas centraron sus preguntas en tres grandes bloques. Primero, la dinámica de precios frente a costes: Christian Rothe explicó que el precio/coste fue negativo en el tercer trimestre —la partida de inflación sigue creciendo—, pero espera que sea positivo en el cuarto. La empresa prevé un total de 250 puntos básicos de realización de precio para el año, de los cuales 100 corresponden a precios relacionados con aranceles y 150 a precio subyacente. Segundo, los márgenes del segmento Software y Control, que rozarán un promedio de bajo 30% para el año completo: los analistas preguntaron por la sostenibilidad de esa expansión ante los vientos en contra de la inflación en memoria y los efectos de base exigentes en 2027. La dirección reconoció que la inflación golpeará con más fuerza a este segmento, pero señaló que el crecimiento de volumen y las acciones de precio ofrecen margen de maniobra. Tercero, el estado de los grandes proyectos de capital: Blake Moret describió un entorno en el que los clientes siguen siendo cautelosos a la hora de desplegar capital en proyectos de envergadura, con niveles elevados de autorización interna requeridos para aprobarlos, y mencionó explícitamente las restricciones de financiación en proyectos de minería en América Latina como un factor de retraso específico. Sin embargo, señaló señales incipientes de reactivación en automoción y ciencias de la vida, incluyendo estandarizaciones en la plataforma de Rockwell por parte de grandes fabricantes de automóviles a escala global.