Qué dijo la dirección de Rockwell Automation, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre que superó expectativas, con matices

Rockwell Automation cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ventas reportadas que crecieron 5% interanual y ventas orgánicas que avanzaron poco más de 4%, por encima de lo que la compañía misma proyectaba. El segmento de Software & Control fue el motor del resultado: sus ventas orgánicas crecieron 22% y sus ventas de lógica programable subieron más del 30% frente al año anterior. El segmento de Intelligent Devices apenas creció 1% en términos orgánicos, lastrado por el negocio de pedidos configurados a medida, mientras que Lifecycle Services cayó 6% —aunque en línea con lo esperado— debido a que los clientes siguen posponiendo proyectos de capital de mayor envergadura. El margen operativo por segmento fue de 21,2% y el beneficio ajustado por acción de 2,82 dólares superaron las previsiones. La compañía también informó que alcanzó antes de lo previsto —en solo tres trimestres— su objetivo anual de 250 millones de dólares en ahorros de productividad.

Un dato relevante para mercados hispanohablantes: la empresa destacó una victoria comercial con Incobrasa Industries, compañía brasileña de procesamiento de soja y biodiesel que se expande en Illinois, donde Rockwell fue elegida como socio oficial de automatización. Además, el peso mexicano y la zloti polaca generaron vientos en contra cambiarios al ser monedas de producción extranjera de la compañía, lo que restó 0,15 dólares al beneficio por acción en el trimestre.

Lo que viene: inversión de 2.000 millones y orientación anual revisada

La dirección anunció un programa de inversión de 2.000 millones de dólares a cinco años en plantas, infraestructura digital y talento, cuyo mayor beneficiario será Estados Unidos. La compañía aclaró que no todo ese monto es incremental respecto al gasto ya previsto y que cada proyecto tendrá una tasa interna de retorno de doble dígito. Los detalles completos se darán en el Investor Day de noviembre. En cuanto a la orientación para el año fiscal completo, Rockwell espera que las ventas crezcan entre el +1% y el -2% en términos orgánicos, con el punto medio implicando un crecimiento secuencial de bajo dígito simple en el cuarto trimestre. El beneficio ajustado por acción se guía ahora en 10 dólares en el punto medio, frente a la guía anterior. La empresa también advirtió que el régimen Pilar Dos podría elevar su tasa efectiva de impuestos entre 2 y 3 puntos porcentuales a partir del ejercicio fiscal 2026.

Turno de preguntas: dudas sobre anticipos de pedidos, márgenes e inversión

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, el posible adelanto de pedidos al tercer trimestre por parte de clientes que buscaban anticiparse a alzas de precios vinculadas a aranceles: la dirección estimó que ese efecto representó como mucho 2 o 3 puntos del crecimiento trimestral, aunque subrayó que no tiene evidencia concreta de ello —los inventarios de distribuidores y de fabricantes de maquinaria no muestran señales de acumulación—. Segundo, los analistas cuestionaron cuándo se liberarán los grandes proyectos de capacidad que están en la cartera de oportunidades; Blake Moret respondió que la compañía espera que los pedidos relacionados con nueva capacidad en Estados Unidos sean significativamente mayores en el ejercicio 2026 que en 2025, pero no quiso comprometerse con una calendarización de primer o segundo semestre. Tercero, se presionó a la dirección sobre la trayectoria del margen de Intelligent Devices, que sigue en el rango de 18%, lejos del corredor objetivo de 22%-24%; la respuesta apuntó a mayores volúmenes, racionalización de SKUs, recuperación del negocio de pedidos configurados y mejora de rentabilidad en Clearpath, la división de robótica móvil autónoma.