Qué dijo la dirección de Construction Partners, Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido, a pasos del primer billón trimestral

Construction Partners (ROAD) cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ingresos de 999,4 millones de dólares, un crecimiento del 28,2% frente al mismo período del año anterior, desglosado en un 8,9% de crecimiento orgánico y un 19,3% atribuible a adquisiciones. El beneficio neto fue de 59,6 millones de dólares y el EBITDA ajustado alcanzó los 163 millones, un 24% más que en el tercer trimestre de 2025. El margen de EBITDA ajustado se situó en el 16,3%. La compañía señaló que mayo fue inusualmente lluvioso en varios de sus mercados y que los costes energéticos siguieron presionando al alza, aunque ambos factores quedaron amortiguados por su modelo de traslado de costes al precio de los contratos. El trimestre estuvo a solo 600.000 dólares de superar por primera vez los 1.000 millones en un solo período; la dirección anticipó que ese hito se alcanzará en el cuarto trimestre. La cartera de pedidos alcanzó un récord de 3.360 millones de dólares al 30 de junio de 2026.

Perspectivas: guía revisada al alza y arranque de 2027 con viento de cola

La dirección elevó su previsión para el conjunto del ejercicio 2026: la compañía espera ingresos de entre 3.640 y 3.680 millones de dólares, EBITDA ajustado de entre 559 y 569 millones, y un margen de EBITDA ajustado de entre el 15,36% y el 15,46%, lo que implicaría un crecimiento superior al 30% tanto en ingresos como en rentabilidad respecto al año anterior. De cara a 2027, la dirección señaló que ya arrastra aproximadamente 140 millones de dólares en ingresos procedentes de adquisiciones cerradas este año, lo que constituye un punto de partida favorable para el próximo ejercicio. La compañía también completó en julio la adquisición de Ellsworth Construction, empresa líder en fabricación y construcción de asfalto en Oklahoma, que refuerza su presencia en las áreas metropolitanas de Tulsa y Oklahoma City y amplía su exposición al mercado de centros de datos para inteligencia artificial. Sobre la renovación de la ley federal de transportes, la dirección fue categórica: no espera ninguna interrupción en la financiación federal ni en la actividad de proyectos en los ejercicios 2026 ni 2027, y recordó que el 45% de los fondos del IIJA aún no ha sido comprometido. Si el Congreso aprobara una resolución continua en lugar de un nuevo proyecto de ley, la financiación se mantendría en los niveles actuales, los más altos de la historia del programa.

Turno de preguntas: centros de datos, inflación y adquisiciones

Los analistas exploraron varios frentes. Sobre los centros de datos para IA, la dirección confirmó que Lone Star Paving gestiona en Texas una cartera activa con un pipeline superior a 100 millones de dólares, y que en Oklahoma los proyectos en construcción suman unos 100 millones con un pipeline adicional de más de 130 millones. La dirección subrayó que entre el 70% y el 75% de la nueva construcción nacional de centros de datos se concentra en los ocho estados donde ya opera la compañía. En materia de costes, la dirección descartó presiones inflacionarias fuera de lo ordinario más allá del encarecimiento del asfalto líquido y los combustibles, que ya están siendo incorporados a los precios de los nuevos contratos. Sobre adquisiciones, tanto el consejero delegado como el presidente ejecutivo describieron un pipeline activo con operaciones tanto de integración en mercados existentes como de creación de nuevas plataformas. Cuando se preguntó por el comportamiento diferencial entre mercados, la dirección evitó señalar mercados débiles y se limitó a destacar que Florida y Texas presentan programas de inversión pública especialmente robustos. La pregunta sobre si una posible resolución continua del Congreso podría desplazar la demanda hacia proyectos de mantenimiento de menor tamaño fue respondida afirmativamente, aunque con la precisión histórica de que durante los cuatro años y medio de resolución continua en la era Obama la compañía vivió algunos de sus mejores ejercicios.