Qué dijo la dirección de Renasant Corporation en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de cierre de ciclo tras la fusión con The First

Renasant Corporation cerró el cuarto trimestre de 2025 con un ingreso neto de 78,9 millones de dólares, equivalente a 0,83 dólares por acción diluida. En términos ajustados —excluyendo gastos de fusión— el beneficio fue de 86,9 millones de dólares o 0,91 dólares por acción. El retorno ajustado sobre activos promedio alcanzó el 1,29%, 20 puntos básicos por encima del trimestre anterior, mientras que el retorno ajustado sobre el capital tangible ordinario llegó al 16,18%. La dirección describió 2025 como un año transformador: el BPA ajustado anual creció un 11% interanual hasta 3,06 dólares, y el ratio de eficiencia ajustado mejoró cerca de 900 puntos básicos hasta el 57,46%. Durante el trimestre, la entidad vendió aproximadamente 117 millones de dólares en préstamos adquiridos de The First —garantizados por el valor en efectivo de pólizas de seguro de vida— que consideró ajenos a su negocio central, lo que generó 2,5 millones de dólares en cargos por deterioro asociados a esa venta.

Margen, gastos y crecimiento de cara a 2026

El margen de interés neto reportado aumentó 4 puntos básicos hasta el 3,89%, aunque el margen ajustado se mantuvo plano en el 3,62% respecto al trimestre anterior. El coste total ajustado de depósitos descendió 11 puntos básicos hasta el 1,97%. Los gastos no financieros ajustados —sin cargos de fusión— se situaron en 160,2 millones de dólares, una reducción de 6,2 millones frente al trimestre previo. La dirección indicó que espera una reducción adicional de entre 2 y 3 millones de dólares en gastos operativos centrales durante el primer trimestre de 2026, y que no anticipa nuevos cargos por fusión. En cuanto a plantilla, la compañía pasó de aproximadamente 3.400 empleados combinados en junio de 2024 a menos de 3.000 al cierre del ejercicio. La empresa espera que el margen se mantenga estable en 2026 —incorporando dos recortes de tasas de 25 puntos básicos en su escenario base— y que el crecimiento de préstamos se sitúe en torno a un dígito medio anual.

Turno de preguntas: eficiencia, capital y competencia en depósitos

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la tensión entre reducción de costes e inversión en talento: el consejero delegado Kevin Chapman explicó que la compañía eliminó 12 productores durante el trimestre por razones de rendimiento, pero incorporó 6, y que seguirá haciendo contrataciones selectivas donde la inversión se justifique por mayor rentabilidad futura. Segundo, el uso del capital: el director financiero Jim Mabry señaló que la recompra de acciones es actualmente el mecanismo de despliegue de capital más atractivo fuera del crecimiento orgánico, con el objetivo de mantener el ratio CET1 en torno al 11,25% al cierre de 2026; las fusiones y adquisiciones siguen sobre la mesa pero con menor prioridad. Tercero, la competencia en depósitos: Mabry advirtió que el entorno sigue siendo muy competitivo, especialmente en el lado pasivo, y que un depósito especial a cinco meses lleva 18 meses sin bajar del 4%, algo que la entidad espera poder corregir a lo largo del año. Ante una pregunta sobre si la rentabilidad actual ya alcanza los objetivos fijados hace 18 meses con la fusión, Chapman reconoció que los resultados se ajustan a lo proyectado, pero que el grupo de comparables también ha mejorado, lo que sitúa a Renasant en la mitad de la tabla en lugar de en el cuartil superior, su meta declarada.