Qué dijo la dirección de Renault S.A. en la llamada del Q2 2026

Un semestre de crecimiento: ingresos y márgenes al alza

Renault Group cerró el primer semestre de 2026 con un crecimiento de ingresos del 10% frente al mismo período del año anterior, impulsado por el lanzamiento de nuevos modelos en Europa y mercados internacionales. El margen operativo se situó en el 5,2%, en línea con la guía anual. La marca Renault avanzó un 3% en ventas mundiales y se consolidó como segunda marca en Europa, mientras que Alpine alcanzó un récord histórico con más de 8.000 unidades vendidas en el semestre, un aumento del 69%. Dacia registró una caída del 8% en ventas, aunque los pedidos en Europa crecieron un 4%. Los vehículos comerciales ligeros (LCV) mostraron una recuperación significativa con ventas al alza del 12%, y Renault se posicionó como segunda marca en ese segmento en Europa. Mobilize Financial Services (MFS), el brazo financiero del grupo, aportó 753 millones de euros al margen operativo, el equivalente al 50% del total del grupo.

La electrificación avanza de forma transversal: los vehículos electrificados —eléctricos puros e híbridos completos— representan ya dos tercios de las ventas de la marca Renault en Europa y el 31% de las ventas de Dacia en el continente, siete puntos más que en el primer semestre de 2025. Las ventas de furgonetas eléctricas crecieron un 48% interanual.

Perspectivas para el segundo semestre y el conjunto del año

La compañía ratifica su guía para el ejercicio completo: un margen operativo de aproximadamente el 5,5% y un flujo de caja libre del automóvil de cerca de 1.000 millones de euros. La dirección advierte que el entorno de precios seguirá siendo un factor negativo en el segundo semestre, y que el impacto de materias primas y costes de inflación —estimado en unos 600 millones de euros para el año— será aproximadamente el doble en el segundo semestre que en el primero, dado que en la primera mitad el efecto fue de unos 200 millones. En cuanto a productos, el semestre traerá el nuevo Megane E-Tech eléctrico con más de 600 kilómetros de autonomía, el Trafic Van E-Tech —presentado como el primer LCV nativo eléctrico de Europa con arquitectura de 800 voltios y capacidades SDV—, el Dacia Sandero híbrido, el nuevo Dacia Spring eléctrico, el Dacia Striker y la pickup Niagara para América Latina. La dirección espera que el margen del segundo semestre sea ligeramente superior al del primero, aunque el avance respecto a años anteriores será menor de lo habitual por la presión en materias primas.

Ángulo para mercados hispanos: Renault do Brasil registró un incremento de ventas del 35% en el semestre, combinando la marca Renault con la marca Geely, cuya introducción en el país calificó la dirección como «muy exitosa». Los modelos Geely ya se sitúan en el top 3 de sus segmentos en Brasil, y la producción local del Geely EX5 ha comenzado en la planta de Curitiba. Renault también lanzó el Boreal en Turquía y Brasil, y el Niagara —pickup de media tonelada— se prevé para América Latina en el segundo semestre. Además, la compañía alcanzó acuerdos laborales en España, Marruecos, Eslovenia y América del Sur para asegurar la competitividad de su huella productiva. En materia arancelaria, la dirección recomendó que la Unión Europea promueva un acuerdo con China que obligue a los fabricantes chinos a invertir profundamente en la cadena de valor europea —no solo plantas de ensamblaje— como condición de acceso al mercado.

Preguntas de analistas: materias primas, precios y China

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, el impacto de materias primas: la dirección confirmó que el efecto será aproximadamente el doble en el segundo semestre y reconoció que el alza no es puntual sino una tendencia sostenida, lo que obliga a trasladar parte del coste a los proveedores de forma negociada. Segundo, la presión de precios: Fabrice Cambolive explicó que Renault está reduciendo sus volúmenes de alquiler a corto plazo en un 20% —10.000 unidades— mientras el mercado crece un 15% en ese canal, con el fin de proteger los valores residuales. Tercero, la competencia china en Europa, Brasil y Turquía: la dirección rechazó que suponga una sorpresa y sostuvo que el plan futuREady ya incorpora un escenario «cínico» sobre la evolución de la normativa europea. Cuarto, sobre la capitalización de I+D, el CFO Duncan Minto aclaró que el impacto positivo de algo menos de 90 millones de euros en el semestre responde a la aplicación de las normas IFRS a proyectos como el Flexis y vehículos del segmento C con SDV, y que la tasa de capitalización probablemente alcanzará su pico en el segundo semestre antes de descender en 2027. Un analista preguntó si la reducción de capacidad de Volkswagen presiona a Renault a hacer lo mismo; la dirección rechazó la premisa, señalando que la utilización de su capacidad supera el 80% y que el foco está en mejorar la competitividad de la red existente, no en reducirla.