Qué dijo la dirección de Rimini Street, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de regreso al crecimiento, con vientos en contra aún visibles

Rimini Street reportó ingresos de 105,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un aumento del 1,2% interanual. Excluida la reducción gradual del soporte para PeopleSoft de Oracle —que pasó de representar el 8% de los ingresos cuando comenzó el proceso a solo el 3% en este trimestre—, el crecimiento fue del 5,2%. Los márgenes brutos cayeron al 59,0% desde el 61,0% del mismo período del año anterior, afectados, según la dirección, por inversiones adelantadas para aprovechar oportunidades de mercado y por compromisos no relacionados con suscripciones con costos iniciales elevados. El EBITDA ajustado fue de 8,9 millones de dólares, equivalente al 8,4% de los ingresos, frente al 15,1% del año anterior. La compañía realizó prepagos voluntarios de deuda por 10 millones de dólares adicionales, dejando el saldo deudor en 58,4 millones y una posición neta de caja de 73,8 millones.

Los indicadores de reservas mostraron señales más alentadoras: las facturaciones crecieron un 19,9% interanual hasta 95,3 millones de dólares, y las obligaciones de desempeño pendientes (RPO) alcanzaron los 643,6 millones, un incremento del 16,4% respecto al año anterior —o del 18,2% excluyendo PeopleSoft—. La empresa cerró 11 nuevas transacciones con un valor de contrato total superior al millón de dólares, por un total de 33 millones, frente a cinco transacciones por 5,6 millones en el mismo período de 2025. El 60% de esas operaciones de mayor tamaño se originó en Norteamérica, donde el año anterior no se había cerrado ninguna en esa categoría. Entre los nuevos clientes que la compañía mencionó por nombre figuran empresas de Brasil, Corea del Sur y Francia, además de compañías estadounidenses de defensa y tecnología.

Lo que viene: objetivo Rule of 20 y apuesta por la IA agéntica

Para el segundo trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 106 y 108 millones de dólares. Reitera su orientación para todo el año: crecimiento de ingresos del 4% al 6% y márgenes de EBITDA ajustado de entre el 12,5% y el 15,5%, combinados para alcanzar lo que denomina «Rule of 20». La dirección señaló que no elevó la guía anual pese a superar las expectativas del trimestre porque prefiere acumular otro trimestre de resultados antes de hablar de revisiones al alza. A más largo plazo, Seth Ravin fijó como meta un «Rule of 40», que implicaría crecimiento de doble dígito tanto en ingresos como en rentabilidad. La compañía también indicó que espera que la línea de investigación y desarrollo —aparecida por primera vez como partida separada, con 571.000 dólares en el trimestre— represente alrededor del 1% de los ingresos al cierre del año, a medida que aumentan las inversiones en sus soluciones de IA agéntica para ERP. La dirección también mencionó inversiones en un equipo de ventas al gobierno federal estadounidense, aprovechando un nuevo contrato GSA, y la incorporación de un primer vicepresidente de ventas dedicado a firmas de capital privado.

Turno de preguntas: márgenes, retención y el peso real de la IA

Los analistas cuestionaron la caída de márgenes en un contexto donde los ingresos permanecen prácticamente planos. La dirección reconoció que los gastos de ventas y marketing subieron del 32,9% al 36,6% de los ingresos, y atribuyó el deterioro a inversiones adelantadas que, según afirmó, deberían normalizarse a lo largo del año. Sobre la tasa de retención del 88% —sin variación en varios trimestres—, Ravin afirmó que la compañía superó sus propios objetivos internos de retención en el trimestre y que el indicador de doce meses móviles tardará en reflejarlo; la dirección espera que regrese por encima del 90% a partir del próximo trimestre. En cuanto a los ingresos procedentes de las soluciones de IA agéntica, Ravin admitió que aún no son una cantidad «material», pero argumentó que el efecto más importante ya está en marcha: la existencia de una hoja de ruta que aleja a los clientes de las migraciones a sistemas del proveedor original está impulsando demanda nueva y reactivando propuestas que antes habían sido rechazadas.