Qué dijo la dirección de Rimini Street, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre de transición con señales de aceleración

Rimini Street cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 109,8 millones de dólares, una caída del 3,9% interanual, aunque la dirección insistió en que el dato queda distorsionado por el abandono progresivo del negocio de soporte para productos PeopleSoft de Oracle. Excluyendo ese segmento, la caída se reduce a un 0,4% en el trimestre y el año completo muestra un crecimiento del 1%. El indicador que la dirección destacó con mayor énfasis fue el RPO (obligaciones de desempeño restantes), que creció un 11,1% interanual —y un 12% si se excluye PeopleSoft—, alcanzando los 653 millones de dólares, un récord para la compañía. El margen de EBITDA ajustado fue del 10,4% en el trimestre, frente al 17,5% del mismo período del año anterior, penalizado por el aumento del gasto en ventas y marketing vinculado al lanzamiento de la nueva línea de inteligencia artificial. La caja cerró en 120 millones de dólares, frente a los 88,8 millones de un año antes, beneficiada en parte por los 37,9 millones recuperados del acuerdo de litigio con Oracle.

IA agéntica como eje estratégico y perspectivas para 2026

El mensaje central de Seth Ravin fue que el software ERP tradicional ha tocado techo en valor y que Rimini Street se posiciona como el puente hacia una nueva capa de automatización basada en inteligencia artificial agéntica, sin necesidad de migraciones ni actualizaciones de plataforma. La compañía lanzó 20 soluciones bajo la marca Rimini Agentic UX, desarrolladas en colaboración con ServiceNow, que según la dirección ya están en producción y reportan mejoras como una reducción del 70% al 80% en los tiempos de ciclo de pedidos o una tasa de precisión de datos superior al 95%. La dirección también señaló que el modelo permite a los clientes liberar hasta el 90% de los costes operativos de sus paisajes ERP actuales y redirigirlos hacia estas nuevas soluciones. Para América Latina, Ravin mencionó explícitamente que el modelo de ventas «hunter-farmer» —ya implantado en Norteamérica— se está desplegando también en la región, lo que representa un ángulo relevante para los mercados hispanohablantes. La compañía espera un crecimiento de ingresos del 4% al 6% para el año completo 2026, con márgenes de EBITDA ajustado de entre el 12,5% y el 15,5%. Para el primer trimestre de 2026, la guía de ingresos se sitúa entre 101,5 y 103,5 millones de dólares, lo que implica una leve caída interanual antes de que la aceleración se materialice en los trimestres siguientes.

Turno de preguntas: visibilidad, márgenes y recompras bajo escrutinio

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, la visibilidad del retorno al crecimiento: la dirección argumentó que el aumento del RPO, la mejora en las tasas de cierre —que según Ravin superaron el 30% del pipeline en el cuarto trimestre— y los contratos ya firmados aportan una confianza mayor que en años anteriores, aunque sin concretar cifras de cartera firmada. Segundo, el alza del gasto en ventas y marketing —que pasó del 32,8% al 37,7% de los ingresos en el trimestre— generó preguntas sobre si se trata de un nuevo nivel estructural; Ravin aclaró que la compañía está incorporando cerca de 20 nuevos vendedores y subiendo cuotas un 12%-15% de media, pero reiteró que el objetivo a largo plazo es situar ese gasto en el rango del 33%-35% cuando los ingresos alcancen la escala de aproximadamente 1.000 millones de dólares anuales. Tercero, un analista planteó directamente la posibilidad de acelerar la recompra de acciones ante lo que describió como una presión de valoración severa en el sector tecnológico de pequeña capitalización; la dirección reconoció el atractivo pero señaló las limitaciones habituales —volúmenes, convenios con prestamistas, posibles restricciones por información material no pública— y mencionó que en febrero abonaron 5 millones adicionales de deuda a plazo como vía alternativa de asignación de capital. La adopción de las soluciones de IA agéntica también fue cuestionada: Ravin admitió que el proceso será gradual y que el crecimiento más significativo en esa línea se espera hacia la segunda mitad de 2026.