Qué dijo la dirección de Rocky Mountain Chocolate Factory, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición con ingresos al alza pero margen bruto negativo

Rocky Mountain Chocolate Factory (RMCF) cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos totales de 6,8 millones de dólares, frente a 6,4 millones del mismo período del año anterior. Sin embargo, el margen bruto combinado de producto y operaciones minoristas resultó negativo en 33.000 dólares, en comparación con una ganancia de 0,6 millones en el ejercicio previo. La compañía atribuyó este deterioro a factores de comparabilidad interanual y al calendario de ajustes de inventario, parcialmente compensados por ganancias de eficiencia en fábrica. La pérdida neta se mantuvo en 0,7 millones de dólares, equivalente a -0,09 dólares por acción, lo mismo que un año atrás aunque con menor pérdida por acción. La deuda total alcanzó 7,8 millones de dólares tras añadir 1,8 millones en nuevos préstamos durante el trimestre, ambos al 12% de interés anual con vencimiento en septiembre de 2027.

La dirección subrayó que los trimestres primero y segundo son históricamente los más débiles del año, y que la compañía está ejecutando conforme a su presupuesto. El efectivo en caja pasó de 0,7 millones al cierre del ejercicio anterior a 2 millones al 31 de agosto de 2025, impulsado en parte por los nuevos préstamos.

Lo que viene: expansión de franquicias, remodelaciones y precios del cacao

La dirección describió un pipeline de desarrollo que calificó como el más sólido en años: nuevas aperturas en Charleston (Carolina del Sur), Chicago y, pendiente de negociación final, el Aeropuerto Hobby de Houston; acuerdos firmados en Folsom (California) y Tinton Falls (Nueva Jersey). La compañía espera iniciar la mayoría de las remodelaciones de la red en el primer trimestre del calendario 2026, con el objetivo de tener casi todas las tiendas alineadas con la nueva identidad de marca en 24 meses. También anunció el lanzamiento de un programa de fidelización a principios del próximo año y la expansión del modelo de entrega a través de DoorDash y otras plataformas.

Un elemento con potencial impacto en márgenes es la caída del precio del cacao. La dirección informó que el precio por tonelada métrica se sitúa actualmente en 5.806 dólares, frente a los 8.000-11.000 dólares que llegaron a pagar en períodos recientes. La compañía afirmó haber aprovechado parte de esta caída para fijar precios de compra más bajos, aunque aclaró que el efecto se irá diluyendo progresivamente dado que contratos anteriores a precios más altos aún forman parte del coste. El chocolate representa el 40% de los costes de materias primas de RMCF.

Sobre expansión geográfica, Geygan mencionó explícitamente oportunidades al norte y al sur de la frontera de Estados Unidos, señalando que existen perspectivas significativas de desarrollo en mercados donde la marca ha tenido escasa o nula presencia, sin precisar países concretos.

Turno de preguntas: efectivo, tiendas propias y objetivos de apertura sin concretar

El analista Peter Sidoti de Sidoti & Company concentró sus preguntas en la situación de liquidez. Ante la pregunta directa de si la compañía seguirá quemando caja durante los próximos 12 meses, el CEO respondió escuetamente que no. Sobre la posibilidad de una ampliación de capital, Geygan remitió la decisión al consejo de administración sin comprometerse en ningún sentido. La compañía no ofreció objetivos numéricos de aperturas para los ejercicios 2026 y 2027, limitándose a señalar que su meta declarada es el crecimiento neto positivo de tiendas. A través del turno de preguntas por correo electrónico, la CFO reconoció que los cambios operativos en la fábrica de Durango —liderados por el nuevo VP de Operaciones, Luis Burgos, con más de 30 años de experiencia en manufactura— se produjeron mayoritariamente después del cierre del trimestre, por lo que sus efectos aún no se reflejan en los resultados publicados.