Qué dijo la dirección de Rambus Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido sobre la base de DDR5 e inteligencia artificial

Rambus abrió 2026 con resultados en línea con sus propias previsiones. Los ingresos totales del primer trimestre alcanzaron los 180,2 millones de dólares, con los tres segmentos del negocio —licencias de patentes, IP de silicio y chips— contribuyendo de forma equilibrada. El negocio de productos creció un 15% interanual hasta los 88 millones de dólares, impulsado por los chips RCD para DDR5. La compañía generó un flujo de caja libre de 66,3 millones de dólares y cerró el trimestre con una posición de caja de 786 millones de dólares. El director financiero interino John Allen señaló que la compañía elevó de forma deliberada su inventario en 14 millones de dólares y prevé continuar haciéndolo en el segundo trimestre para anticipar posibles restricciones de suministro en el ensamblado final de semiconductores.

El consejero delegado Luc Seraphin destacó que la expansión de la inteligencia artificial —en particular la inferencia y los sistemas de IA agéntica— está acelerando la demanda de mayor capacidad de memoria, ancho de banda y eficiencia energética, tendencias que favorecen directamente la cartera de Rambus. La compañía presentó durante el trimestre su nuevo chipset para módulos LPDDR5X SOCAMM2 orientados a servidores, así como el controlador HBM4E más rápido del sector y un motor de seguridad para redes Ultra Ethernet.

Perspectivas: crecimiento secuencial y la apuesta por MRDIMM en 2027

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 192 y 198 millones de dólares, con ingresos por productos de entre 95 y 101 millones, lo que representaría un crecimiento secuencial del 11% en el punto medio de la guía. La compañía espera un beneficio por acción no-GAAP de entre 0,65 y 0,73 dólares. Seraphin indicó que la segunda mitad del año debería mostrar un crecimiento más acelerado que la primera, en parte por el lanzamiento de nuevas plataformas de Intel y AMD. La compañía no anticipa ingresos significativos de los módulos MRDIMM ni de la quinta generación de DDR5 hasta 2027, cuando las plataformas de nueva generación de los fabricantes de procesadores estén disponibles en el mercado. El mercado de servidores en conjunto se modela con un crecimiento de dos dígitos bajos para el año.

Turno de preguntas: suministro, cuota de mercado y lo que esquivaron

Los analistas presionaron sobre dos frentes: la tensión en el ensamblado final de chips y la velocidad de recuperación tras el problema de calidad con un proveedor externo de ensamblado y pruebas (OSAT) reconocido en el trimestre anterior. Seraphin confirmó que ese incidente está resuelto, aunque admitió que la cadena de suministro en el back-end sigue tensa y que no espera mejoría al menos hasta 2027, atribuyendo la situación al incremento de la demanda del centro de datos y al traslado masivo de operaciones fuera de China hacia otros países asiáticos. Sobre la cuota de mercado, Seraphin indicó que Rambus cerró 2025 con una participación de mediados del 40% en RCDs para DDR5 y que no observa señales de erosión. Cuando se le preguntó por el precio unitario del nuevo chipset SOCAMM2, la dirección declinó dar cifras concretas, limitándose a describir el contenido del producto. La pregunta sobre la tasa de adopción de MRDIMM recibió una respuesta igualmente cautelosa: la compañía reconoció que modela con un porcentaje conservador y que el TAM estimado de 600 millones de dólares se revisará en cuanto los productos estén efectivamente en el mercado.