Qué dijo la dirección de Ralph Lauren Corporation en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre récord y revisión al alza de las guías

Ralph Lauren cerró su tercer trimestre fiscal 2025 —el período de vacaciones de invierno— con un crecimiento de ingresos del once por ciento en moneda constante, por encima de las expectativas de la propia compañía en cada geografía y en cada línea del estado de resultados. El margen operativo ajustado se expandió 230 puntos básicos hasta el 18,7 %, y el beneficio operativo creció un 27 %. El director financiero Justin Padicci calificó el período como «uno de los períodos de vacaciones más exitosos hasta la fecha». Sobre la base de este desempeño, la compañía elevó su previsión de crecimiento de ingresos para el ejercicio completo al rango del seis al siete por ciento en moneda constante, frente al tres a cuatro por ciento anterior. La divisa sigue siendo un viento en contra: se espera que el dólar fuerte reste entre 100 y 150 puntos básicos al crecimiento anual de ingresos, y entre 30 y 50 puntos básicos al margen operativo.

La palanca más destacada del trimestre fue la reducción de descuentos: la tasa de descuento global cayó más de 500 puntos básicos, muy por encima de lo planeado, al tiempo que el precio medio de venta minorista (AUR) creció un doce por ciento. Las categorías de alto potencial —prendas de mujer, prendas de abrigo y bolsos— aumentaron en conjunto un veinte por ciento. China creció más de un veinte por ciento, impulsada por el estreno del documental Very Ralph en Shanghái y las activaciones del Día del Soltero, que generaron más de treinta millones de visualizaciones en directo y sesenta y siete mil millones de impresiones.

Lo que viene: guías y proyectos de transformación

Para el cuarto trimestre, la compañía espera un crecimiento de ingresos en moneda constante también del seis al siete por ciento, aunque el impacto cambiario adverso se amplía hasta aproximadamente 300 puntos básicos. La compañía espera que el margen operativo se expanda entre 120 y 140 puntos básicos en el trimestre. En cuanto a los aranceles recientemente anunciados por Estados Unidos sobre mercancías procedentes de China, México y Canadá, Padicci indicó que la compañía anticipa un impacto anual mínimo. La transformación tecnológica —denominada NGT— prevé migrar a un único ERP global, con implementaciones por fases que comenzarían previsiblemente en el ejercicio fiscal 2027; los costes totales se comunicarán en el próximo trimestre.

Preguntas de los analistas: mayoristas, descuentos y China

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la sostenibilidad del giro positivo del negocio mayorista en Norteamérica: Padicci reconoció que la vuelta al crecimiento llegó «algo más rápido y algo más fuerte de lo anticipado», y distinguió entre las cuentas de lujo —Neiman Marcus, Saks, Bloomingdale's, Nordstrom— donde existe «momentum significativo», y el segmento inferior del canal, que sigue bajo presión y donde la compañía planea cerrar otros sesenta establecimientos este ejercicio. El segundo eje fue el recorrido restante en la reducción de descuentos: Padicci señaló que todos los canales y regiones, incluida China —donde el AUR ya es el más alto del mundo—, todavía tienen margen para seguir reduciendo promociones. El tercer eje fue el gasto en marketing: la dirección reiteró que el siete por ciento de ventas «no es un techo» y que el retorno sobre la inversión es el único límite para seguir aumentándolo. Ninguna pregunta fue esquivada de forma notable, aunque la dirección declinó dar orientación concreta para el ejercicio 2026, aplazando esa conversación al próximo Investor Day.