Qué dijo la dirección de Rocket Companies, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre difícil que Rocket aprovechó para ganar terreno

El segundo trimestre de 2026 fue, según la propia dirección, uno de los mercados hipotecarios de primavera más débiles en años. Las tasas de interés subieron hasta mayo y junio, la demanda de compra y refinanciamiento se contrajo y las previsiones del sector se revisaron a la baja de forma sucesiva. Aun así, Rocket Companies reportó ingresos ajustados de 2.800 millones de dólares, cerca del punto medio de su guía, un margen de EBITDA ajustado del 28% —frente al 26% del trimestre anterior— y un beneficio por acción diluido ajustado de 0,16 dólares, el mejor en cuatro años. La cuota de mercado en compra alcanzó el 6,2% y en refinanciamiento el 14,3%, ambas máximos históricos trimestrales para la compañía.

El consejero delegado Varun Krishna atribuyó estos resultados a un modelo de negocio que ya no depende mayoritariamente de la originación sensible a tasas: más del 70% de los ingresos proviene ahora de fuentes recurrentes o menos expuestas a los tipos, como el servicio de hipotecas (servicing), préstamos sobre el valor acumulado de la vivienda, la plataforma inmobiliaria Redfin y los préstamos personales. La integración de Redfin y de Mr. Cooper avanza, según la dirección, por delante de lo planificado.

Lo que viene: un tercer trimestre más pequeño y más sinergias

El presidente y director financiero Brian Brown advirtió que el mercado hipotecario del tercer trimestre será, en términos de volumen, inferior al segundo, algo que el sector no había visto desde 2022. La tasa fija a 30 años se situaba en el 6,8% en las semanas previas a la llamada, 50 puntos básicos por encima de la media del primer semestre. La compañía espera ingresos ajustados de entre 2.500 y 2.700 millones de dólares en el tercer trimestre, con gastos por debajo de los del segundo trimestre gracias a la realización de sinergias. Rocket también anunció que prevé lograr aproximadamente 100 millones de dólares adicionales en ahorros anualizados por encima de su objetivo previo de 400 millones, derivados de la integración de Mr. Cooper, y la compañía espera materializarlos en la primera mitad de 2027.

Las preguntas de los analistas: costes, cuota de mercado y cobertura del MSR

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Primero, la capacidad de Rocket para seguir reduciendo costes si el mercado continúa deteriorándose: la dirección respondió que la bajada de gastos prevista para el tercer trimestre refleja sobre todo sinergias reales —no recortes de capacidad— y que la compañía mantiene más de 300.000 millones de dólares en capacidad de originación para capturar volumen cuando las tasas cedan. Segundo, los analistas preguntaron por la viabilidad de alcanzar los objetivos de largo plazo de cuota del 8% en compra y el 20% en refinanciamiento; Krishna no puso fecha concreta, pero señaló que Redfin, la recaptura del portafolio de Mr. Cooper y el negocio de home equity son los tres pilares que están generando el crecimiento. Tercero, varios participantes indagaron sobre la estrategia de cobertura del portafolio de derechos de servicio hipotecario (MSR), tras las dificultades públicas de algunos competidores en este frente: Brown explicó que Rocket solo utiliza instrumentos de bajo coste —TBAs y futuros sobre bonos del Tesoro— y que la tasa de recaptura actúa como cobertura natural, reduciendo la necesidad de cubrir el 80-100% de la exposición. También se abordó la venta de MSRs de bajo cupón durante el trimestre, que la dirección presentó como una rotación de cartera en la que Rocket retiene el subservicing y los derechos de recaptura sobre los préstamos vendidos.