Qué dijo la dirección de Rocket Companies, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición y crecimiento de cuota

Rocket Companies cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos ajustados de 1.783 millones de dólares, superando el extremo alto de su propia guía. El volumen de préstamos bloqueados por tasa neta ascendió a 36.000 millones de dólares, un 26 % más que en el trimestre anterior, mientras que el EBITDA ajustado alcanzó 349 millones con un margen del 20 %, frente al 13 % del trimestre previo. La dirección atribuyó el desempeño, en parte, a una bajada de 40 puntos básicos en la tasa hipotecaria fija a 30 años hasta el 6,3 % durante septiembre, que detonó una oleada de refinanciamientos que la compañía capturó mediante herramientas de inteligencia artificial. La compañía señaló que este fue su trimestre más fuerte en compras y refinanciamientos en tres años.

El hito corporativo del período fue el cierre de la adquisición de Mr. Cooper el 1 de octubre, que no se consolidará en resultados hasta el cuarto trimestre. La integración con Redfin, cerrada cuatro meses antes, ya aporta el 13 % de los cierres de compra directos al consumidor de Rocket Mortgage. La tasa de conversión de usuarios de Redfin que contratan hipotecas con Rocket —denominada mortgage attach rate— escaló del 27 % al 40 %, por encima de los objetivos internos de la compañía.

Lo que viene: guía para el cuarto trimestre y perspectivas de 2026

Para el cuarto trimestre, el primero en que Mr. Cooper y Redfin aparecerán completamente consolidados, la compañía espera ingresos ajustados de entre 2.100 y 2.300 millones de dólares. Los gastos totales consolidados se estiman en aproximadamente 2.300 millones, de los cuales 140 millones corresponden a costos únicos de transacción y 120 millones a amortización de intangibles derivados de las adquisiciones. La dirección advirtió que la estacionalidad habitual del período —menos días hábiles, festividades de Acción de Gracias y Navidad— moderará la actividad hipotecaria, aunque indicó que la cartera de compras se encuentra en niveles récord.

De cara a 2026, la compañía espera que el mercado hipotecario crezca un 25 % interanual según las previsiones de Fannie Mae, y señaló que una eventual caída de tasas por debajo del 6 % activaría oportunidades de refinanciamiento en una porción significativa de su cartera de servicio. La compañía estima que si la tasa fija a 30 años bajara al 5,5 %, el 25 % de su portafolio de servicio —unos 300.000 millones de dólares en capital no amortizado— estaría en posición de refinanciar.

Turno de preguntas: cuotas de mercado, regulación y AI

Los analistas presionaron sobre varios frentes. Jeff Adelson (Morgan Stanley) indagó en la composición del crecimiento del 7 % interanual previsto para el negocio autónomo de Rocket en el cuarto trimestre, y preguntó por las perspectivas de 2026; la dirección respondió con optimismo pero sin dar cifras concretas. Bose George (KBW) preguntó si los objetivos de cuota de mercado presentados en el Investor Day del año pasado se verían incrementados por los volúmenes de Mr. Cooper; Brian Brown respondió que la compañía actualizará esas metas en próximos trimestres, sin detallar cifras. Terry Ma (Barclays) planteó el tema del límite del 20 % de servicio impuesto por la FHFA a raíz de la adquisición de Mr. Cooper; el director financiero reconoció la existencia de acuerdos con los reguladores pero los calificó de confidenciales, y sostuvo que el margen actual permite alcanzar e incluso superar los objetivos de sinergias. Los analistas no obtuvieron una respuesta directa sobre el tamaño exacto de la restricción ni sobre cuándo podría revisarse.