Qué dijo la dirección de Rocket Lab USA, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre récord en todos los frentes

Rocket Lab cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 200,3 millones de dólares, un crecimiento interanual del 63,5% y el primer resultado trimestral que supera la barrera de los 200 millones en la historia de la compañía. El margen bruto GAAP se situó en el 38,2%, por encima del rango de orientación previo, mientras que el margen bruto no GAAP alcanzó el 43%. La cartera de pedidos superó los 2.200 millones de dólares, un incremento del 108% respecto al mismo período del año anterior. La tesorería cerró en 1.480 millones de dólares, reforzada en gran medida por ventas de acciones en el programa ATM por valor de 450,4 millones durante el trimestre.

El segmento de Sistemas Espaciales aportó 136,7 millones de dólares, impulsado por el negocio de plataformas de satélites, mientras que el segmento de Lanzamiento generó 63,7 millones, un 78,9% más que en el mismo período de 2025, aunque con una caída secuencial del 16,1% por un menor número de misiones en el período. La compañía firmó en el trimestre 31 contratos de lanzamiento entre Electron y HASTE, más que en todo el año 2025.

Lo que viene: Neutron, defensa y expansión europea

La compañía espera ingresos de entre 225 y 240 millones de dólares en el segundo trimestre de 2026, lo que representaría un crecimiento secuencial del 16% en el punto medio de la horquilla. Para ese período, la dirección anticipa márgenes brutos GAAP de entre el 33% y el 35%, inferiores a los del primer trimestre, debido a un mayor peso de los contratos de la Agencia de Desarrollo Espacial (SDA), que tienen perfil de margen más bajo aunque aportan escala significativa.

En cuanto a Neutron, el cohete de carga media en desarrollo, la dirección confirmó el mayor contrato individual en la historia de Rocket Lab: cinco vuelos dedicados más tres misiones Electron para un cliente confidencial. El primer lanzamiento de Neutron sigue previsto para finales de 2026. En paralelo, la barcaza de aterrizaje denominada Return on Investment, con diez megavatios de generación propia, se encuentra en el astillero en Luisiana y la dirección espera iniciar pruebas marítimas antes de finales de año. La compañía planea intentar un amerizaje suave en el primer vuelo y, si los resultados son satisfactorios, usar la barcaza para un aterrizaje completo en el segundo vuelo.

En el ámbito de la defensa, Rocket Lab fue seleccionada junto a Raytheon para el programa de Interceptores Espaciales bajo el paraguas de Golden Dome, uno de los programas de defensa antimisiles de mayor prioridad en Estados Unidos. Adicionalmente, la empresa anunció una alianza con Anduril para tres lanzamientos HASTE programados a partir de noviembre de 2026. La adquisición de Mynaric —ya cerrada— establece la primera presencia europea de Rocket Lab, en un mercado que algunas estimaciones sitúan en 109.000 millones de dólares en inversión acumulada hasta 2030 entre la Unión Europea, Alemania y el Reino Unido. La compañía anunció también la adquisición acordada de Motiv Space Systems, especialista en robótica espacial cuyos sistemas están presentes en el róver Perseverance de la NASA en Marte.

Turno de preguntas: márgenes, Neutron y dudas sin respuesta completa

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la evolución de márgenes: Adam Spice reconoció que el incremento de peso de los contratos SDA de Tranche 2 y Tranche 3 en la mezcla de ingresos presionará los márgenes brutos en los próximos trimestres, aunque insistió en que la integración vertical es precisamente lo que permitió a la compañía ganar el contrato de 860 millones de Tranche 3 con un perfil financiero superior al de competidores menos integrados. El objetivo a largo plazo de la dirección es un margen bruto corporativo superior al 50% y márgenes operativos de entre el 20% y el 30%, con Neutron como palanca principal para conseguirlo.

El segundo eje fue Neutron: la dirección declinó precisar si el primer lanzamiento será a principios o finales del cuarto trimestre, alegando falta de visibilidad suficiente para acotar fechas con semanas de margen. Sobre la cadencia posterior, Beck reiteró la referencia histórica del patrón 1-3-5 seguido con Electron. En cuanto al programa Golden Dome y el interceptor espacial, tanto Beck como Spice reconocieron que hay límites en lo que pueden divulgar, que el proceso de adjudicación exige que los contratistas pongan capital propio como condición para acceder a una oportunidad potencialmente muy grande, y que la ventaja competitiva de Rocket Lab reside en su capacidad de entregar soluciones más rápidas y económicas gracias a la integración vertical.