Qué dijo la dirección de Rivian Automotive, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de transición marcado por el lanzamiento del R2

Rivian cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos consolidados de 1.660 millones de dólares, un incremento del 27% respecto al mismo período del año anterior. La compañía produjo 12.613 vehículos y entregó 12.194, superando sus propias previsiones de entre 9.000 y 11.000 unidades gracias al crecimiento en las furgonetas de reparto comercial (EDV), en el R1 y a las primeras entregas del R2 a clientes externos, que comenzaron en junio. El margen bruto consolidado fue del 11%, con una pérdida bruta en el segmento automotriz de 36 millones de dólares —una mejora de 299 millones respecto al mismo trimestre de 2025—, impulsada en parte por créditos regulatorios y un reembolso de aranceles IEEPA. El segmento de software y servicios aportó 515 millones de dólares en ingresos, de los cuales el 60% provino de la empresa conjunta con Volkswagen Group.

La dirección advirtió que el trimestre incluyó aproximadamente 100 millones de dólares en costos adicionales de producción derivados de la fase de arranque del R2, entre ellos fletes urgentes y primas temporales a proveedores. La pérdida de EBITDA ajustado fue de 379 millones de dólares. La compañía cerró el período con unos 5.300 millones en efectivo e inversiones a corto plazo, y en julio realizó una colocación secundaria de acciones por 1.300 millones de dólares adicionales.

Lo que viene: R2, autonomía y el camino a la rentabilidad

Rivian elevó su guía de entregas para 2026 a entre 65.000 y 70.000 unidades, un incremento de 3.000 respecto a la previsión anterior. La compañía espera que las entregas se concentren en el cuarto trimestre, cuando prevé añadir un segundo turno de producción en su planta de Normal, Illinois. La dirección anticipa que el margen bruto automotriz seguirá siendo negativo en el tercer trimestre, antes de convertirse en positivo al cierre del año. La guía de pérdida de EBITDA ajustado mejoró en 50 millones en el punto medio, situándose entre 1.800 y 2.000 millones de dólares, aunque el entorno macro —con presiones en materias primas, memorias y logística— modera parte de esa mejora. El gasto de capital se redujo en 250 millones en el punto medio, hasta un rango de 1.700-1.800 millones.

En autonomía, Rivian espera lanzar capacidades de conducción punto a punto antes de finales de 2026, avanzar hacia la conducción sin manos y sin mirar la carretera (Nivel 3) en 2027, y alcanzar el Nivel 4 —incluyendo aplicaciones de robotaxi en colaboración con Uber— en 2028. El chip de diseño propio RAP1, que sustenta la tercera generación de hardware autónomo, se encuentra en fases finales de prueba y se mantiene en calendario. En cuanto a la planta de Georgia, la construcción avanza y está vinculada a un préstamo del Departamento de Energía por 4.500 millones de dólares.

Turno de preguntas: márgenes, demanda y competencia china

Los analistas presionaron sobre tres frentes. El primero fue la composición del margen: varios preguntaron cómo el arranque del R2, la ausencia de créditos regulatorios en el segundo semestre y el aumento de costos de insumos se traducirán en el EBITDA. McDonough confirmó que los 164 millones en créditos regulatorios reconocidos en el primer semestre no se repetirán en igual magnitud en el segundo, lo que explica en parte que la pérdida prevista sea mayor en la segunda mitad del año. El segundo frente fue la demanda: RJ Scaringe señaló que la tasa de conversión de reservas a pedidos del R2 —en su versión Launch Edition de 58.000 dólares— ha sido "notablemente más alta" de lo esperado, y que una proporción significativa de compradores son nuevos propietarios de vehículos eléctricos. El tercer frente fue la competencia de fabricantes chinos: Scaringe reconoció que la diferencia de costos con China no radica en los procesos de manufactura —que son similares— sino en el costo de mano de obra, capital y energía, amplificado por las cadenas de suministro, y señaló que la política comercial vigente condiciona de forma determinante las decisiones de aprovisionamiento de Rivian.