Qué dijo la dirección de Rivian Automotive, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición con la mirada puesta en R2

Rivian cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos consolidados de aproximadamente 1.600 millones de dólares y un beneficio bruto de 24 millones de dólares. La compañía produjo 10.720 vehículos y entregó 13.201, el nivel trimestral más alto del año, tal como había anticipado. El segmento automotriz registró un margen bruto negativo de 130 millones de dólares, afectado por la baja absorción de costos fijos derivada de las paradas programadas para acondicionar la planta de Normal, Illinois, de cara al lanzamiento del R2. En contraste, el segmento de Software y Servicios aportó 416 millones de dólares en ingresos y 154 millones en beneficio bruto, impulsado en parte por la empresa conjunta de software y hardware eléctrico con el Grupo Volkswagen. La compañía terminó el trimestre con aproximadamente 7.100 millones de dólares en efectivo e inversiones a corto plazo.

A pesar del entorno adverso, la dirección destacó que el coste de bienes vendidos por unidad entregada —cercano a 96.300 dólares— fue uno de los mejores históricos, gracias a mejoras en los costos de materiales. En materia arancelaria, Claire McDonough precisó que el impacto por unidad se redujo de aproximadamente 2.000 dólares en Q3 a una previsión de apenas unos cientos de dólares por vehículo nuevo una vez que las recientes modificaciones a los aranceles 232 estén plenamente en vigor, lo que la compañía calificó como un cambio significativo a su favor.

Lo que viene: R2, Georgia y autonomía

Rivian reafirmó su guía de entregas para 2025 de entre 41.500 y 43.500 unidades, su pérdida ajustada de EBITDA de entre 2.000 y 2.250 millones de dólares, y un gasto de capital de entre 1.800 y 1.900 millones. La compañía espera que el beneficio bruto consolidado del año completo sea aproximadamente neutral. Para 2026, la dirección anticipó que las entregas del R2 comenzarán en la primera mitad del año, con volúmenes limitados inicialmente, y una rampa creciente en la segunda mitad. La capacidad total de la planta de Normal se elevará a 215.000 unidades anuales tras las actualizaciones completadas en la cabina de pintura. La instalación de Georgia, cuya primera piedra se colocó en septiembre, añadirá 400.000 unidades adicionales para los modelos R2, R3 y sus variantes, y se prevé que genere 7.500 empleos. El primer vehículo procedente de Georgia se espera a finales de 2028.

Rivian también anunció el lanzamiento de Mind Robotics, una empresa independiente en la que Rivian es accionista, financiada con 110 millones de dólares en una ronda semilla orientada al desarrollo de robótica industrial con inteligencia artificial. El 11 de diciembre la compañía celebrará su Día de Autonomía e IA, donde detallará su hoja de ruta tecnológica. En cuanto a Europa, la dirección confirmó que R2 y R3 están diseñados desde el principio para ese mercado y que la eliminación del arancel de importación desde Estados Unidos —que pasa del 10% al 0%— refuerza el atractivo de exportar desde Georgia, aunque no se ha anunciado calendario concreto.

Turno de preguntas: demanda, créditos y EREV

Los analistas presionaron en varios frentes. Sobre la demanda, RJ Scaringe reconoció que el fin del crédito fiscal al consumidor de la IRA generó un adelanto de compras en septiembre seguido de un entorno más suave en octubre, aunque evitó dar cifras concretas sobre reservas o conversiones. Sobre los créditos regulatorios, McDonough fue clara: la compañía los ha eliminado de sus proyecciones ante la incertidumbre regulatoria, sin dar ninguna indicación sobre posibles ingresos futuros por esa vía. Cuando Joseph Spak (UBS) preguntó si Rivian contemplaba ofrecer un vehículo de autonomía de rango extendido (EREV) —en alusión al interés que ese formato ha despertado en competidores y en el mercado chino—, Scaringe descartó la opción sin ambigüedad. Sobre el préstamo del Departamento de Energía por hasta 6.600 millones de dólares, la dirección reconoció que los primeros desembolsos estarán condicionados al inicio de la construcción vertical en Georgia en 2026, sin comprometerse con un calendario específico.