Qué dijo la dirección de Rigel Pharmaceuticals, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre marcado por la estacionalidad, no por debilidad

Rigel Pharmaceuticals cerró el primer trimestre de 2026 con ventas netas de productos de 54,9 millones de dólares, un avance del 26% frente al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la contracción secuencial respecto al cuarto trimestre de 2025 a factores estacionales recurrentes: el reinicio de deducibles y copagos de Medicare en enero, un patrón que la compañía dice haber observado en años anteriores tanto en su propio negocio como en el sector. El director comercial Dave Santos destacó que en marzo ya se observó una recuperación de la demanda en toda la cartera. TAVALISSE aportó 37,3 millones de dólares (+31% interanual), REZLIDHIA sumó 8 millones (+31%) y GAVRETO contribuyó con 9,6 millones (+7%). Los ingresos por colaboraciones ascendieron a 3,9 millones, derivados principalmente de regalías y suministro de producto con Grifols, Kissei y Medison —socios que comercializan TAVALISSE en Europa (bajo el nombre Tavlesse), Japón, Corea del Sur, Canadá e Israel—. La compañía mantuvo su orientación para 2026: ingresos totales de entre 275 y 290 millones de dólares, con ventas netas de producto de entre 255 y 265 millones.

Lo que viene: R289, nuevas adquisiciones y reestructuración de deuda

El foco del desarrollo clínico recae sobre R289, un inhibidor dual oral de IRAK1 e IRAK4 que se evalúa en síndrome mielodisplásico de bajo riesgo (MDS) en pacientes refractarios y con alta carga transfusional. La compañía espera completar la fase de expansión de dosis en el segundo semestre de 2026 y publicar datos preliminares antes de que concluya el año. De los primeros 18 pacientes evaluables que recibieron dosis de 500 mg diarios o superiores, seis —el 33%— alcanzaron independencia transfusional de al menos ocho semanas, con una duración mediana de aproximadamente 23 semanas. La dirección advierte que se trata de un conjunto de datos reducido. Una vez seleccionada la dosis recomendada para la Fase II, Rigel planea dialogar con la FDA sobre un potencial estudio de registro que, según la compañía, podría iniciarse en 2027. En paralelo, Rigel busca activamente activos en fase avanzada para licenciar o adquirir, con lanzamientos potenciales entre 2026 y 2028, con un alcance posiblemente mayor que las transacciones previas de REZLIDHIA y GAVRETO. En el plano financiero, la compañía repagó los 40 millones de dólares restantes de su préstamo a plazo con MidCap Financial y lo sustituyó por una línea de crédito rotativa de igual monto, ampliable a 60 millones. Al cierre del trimestre mantenía 146,7 millones en efectivo e inversiones a corto plazo.

Turno de preguntas: GAVRETO, REZLIDHIA en comunidad y la salida de Lilly

Los analistas indagaron sobre tres frentes. Primero, la estabilización de GAVRETO en torno a los 10 millones trimestrales: Santos reconoció que el mercado RET es pequeño y altamente segmentado, y admitió que la compañía prefiere concentrar esfuerzos de crecimiento incremental en TAVALISSE y REZLIDHIA. Segundo, la penetración de REZLIDHIA en la comunidad médica: Santos explicó que el reto central es que los oncólogos comunitarios ven casos de AML con mutación IDH1 con escasa frecuencia, lo que genera inercia hacia el agente de la misma clase con mayor antigüedad en el mercado; la estrategia de Rigel pasa por usar datos de diagnóstico y de recorrido del paciente para que el equipo de campo llegue al médico en el momento exacto en que tiene un paciente IDH1 candidato. Tercero, la terminación de la colaboración con Eli Lilly sobre ocodusertib (RIPK1), que se hará efectiva el 15 de junio de 2026: el consejero delegado Raul Rodriguez reconoció que ese programa nunca fue un pilar estratégico para Rigel —centrada en hematología y oncología— sino un complemento financiero, y que la compañía evaluará qué hacer con los derechos recuperados sin que ello afecte a la orientación de ingresos ni a la financiación de operaciones.