Qué dijo la dirección de Ryman Hospitality Properties, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre por encima de las expectativas en todos los frentes

Ryman Hospitality Properties (RHP) reportó resultados del segundo trimestre de 2026 que superaron sus propias proyecciones en las principales métricas operativas. El RevPAR y el RevPAR total de la cartera de hoteles en operación comparable excedieron las expectativas en aproximadamente 2,5 puntos porcentuales cada uno, mientras que el EBITDAre ajustado superó la previsión interna en cerca de 7 millones de dólares. La dirección atribuyó el desempeño a tres factores: la fortaleza del segmento de grupos corporativos y de asociaciones, el gasto en catering por encima de lo previsto, y la ejecución disciplinada en costos. La tarifa media diaria (ADR) del segmento grupal creció un 7,5% interanual, impulsada por una mezcla más favorable de clientes de mayor valor. El negocio de entretenimiento (OEG) también alcanzó un récord trimestral de EBITDAre ajustado, con un incremento de casi el 30% interanual.

Mark Fioravanti destacó que Gaylord Palms, Gaylord Rockies y Gaylord National lograron ingresos récord en el segundo trimestre, y que la cartera en su conjunto superó a su conjunto competitivo de referencia, llevando el índice de RevPAR de los últimos doce meses a casi el 130% de la cuota de mercado teórica, seis puntos más que un año antes. El hotel JW Marriott Desert Ridge también superó a su competencia, con su índice de RevPAR creciendo 18 puntos interanuales gracias a un aumento de 13 puntos en la participación del negocio grupal.

Lo que viene: inversiones, guía revisada y estrategia de precios

La compañía elevó el punto medio de su guía de EBITDAre ajustado para la cartera hotelera comparable en 10 millones de dólares para el conjunto del año. La dirección espera un crecimiento de RevPAR en rango bajo a medio de un dígito en el tercer trimestre y en rango medio de un dígito en el cuarto trimestre. El gasto de capital previsto para 2026 se amplió a un rango de entre 400 y 500 millones de dólares, un incremento de unos 50 millones en el punto medio, que la dirección explicó como una aceleración de proyectos originalmente planificados para 2027 —entre ellos trabajos en la fachada del JW Hill Country en San Antonio y mejoras en las instalaciones acuáticas del Gaylord Texan—, sin modificar el alcance total del plan plurianual. La dirección afirmó que la compañía sigue en camino de alcanzar los objetivos financieros de 2027 anunciados a principios de 2024. Para ese ejercicio, los ingresos grupales contratados acumulan un avance del 3,2% respecto al ritmo equivalente del año anterior, con la ADR creciendo en rango medio de un dígito.

Sobre el negocio de entretenimiento, Colin Reed mencionó que el Consejo sigue evaluando la incorporación de nuevos inversores o socios en OEG con el objetivo de otorgar mayor independencia al negocio, aunque precisó que no se ha alcanzado ningún acuerdo y que no hay garantías de que se llegue a uno. La compañía subrayó su intención de mantener una participación en OEG.

Preguntas de los analistas: marcas, adquisiciones y control de costos

En el turno de preguntas, los analistas presionaron en tres frentes. El primero fue la relación con Marriott y las comisiones de gestión: la dirección describió el vínculo como positivo y de intereses alineados, aunque no ofreció cifras concretas sobre tasas de royalties o gestión. El segundo fue el posible uso del capital si se materializa una transacción con OEG: Fioravanti indicó que cualquier operación debería cumplir las normas REIT y que los fondos obtenidos probablemente se distribuirían como dividendo dado el bajo coste fiscal de la participación. El tercer foco fue el apetito adquisitivo en hotelería: la dirección reconoció seguir de cerca un número reducido de activos grandes en destinos donde sus clientes quieren estar, sin comentar rumores específicos de mercado. En el frente de costos, el equipo directivo señaló que el crecimiento del gasto operativo en la cartera hotelera comparable se sitúa en torno al 3% en el punto medio de la guía, con un salario medio que aumentó un 3,8% interanual pero con el margen salarial prácticamente estable gracias a mejoras de productividad y avances en compras centralizadas tanto propios como canalizados a través de Marriott.