Qué dijo la dirección de Ryman Hospitality Properties, Inc. en la llamada del Q3 2025

Tercer trimestre en línea con lo previsto, con sorpresas positivas en grupos corporativos

Ryman Hospitality Properties reportó resultados del tercer trimestre de 2025 acordes a sus expectativas, con un desempeño del segmento de hospedaje hacia el extremo superior del rango previsto. El factor determinante fue una recuperación más rápida de lo anticipado en reuniones corporativas de corto plazo, lo que redujo a la mitad el impacto de la caída en noches de grupo corporativo respecto al trimestre anterior. El gasto en banquetes y audiovisuales cedió aproximadamente 14 millones de dólares frente al año anterior, pero la contribución por noche de grupo siguió superando las expectativas, señal de que los asistentes mantienen niveles saludables de consumo. En el lado del entretenimiento, el segmento OEG generó ingresos de aproximadamente 92 millones de dólares y un EBITDA ajustado de unos 25 millones, con crecimiento impulsado por Category 10 y Block 21, parcialmente compensado por la menor afluencia en los locales del centro de Nashville, afectados por la apertura masiva de nuevos bares y restaurantes en esa zona. La compañía recortó el extremo superior de la guía de EBITDA para entretenimiento y redujo el rango consolidado, situando el punto medio en 787 millones de dólares.

Perspectivas para 2026: reservas en máximos históricos, incertidumbre política como variable

La dirección señaló que las reservas de ingresos por habitaciones de grupo para 2026 avanzan aproximadamente un 8% por encima del nivel registrado en el mismo punto del año anterior para 2025, con la tarifa media diaria creciendo en la franja media de un dígito. Para 2027 el ritmo es de un 7% de avance. La compañía espera que el mix corporativo, que actualmente supera en ritmo al asociativo, sea un catalizador moderado para el gasto fuera de la habitación el próximo año. En infraestructura, la apertura del sports bar en Gaylord Opryland está prevista para abril de 2026; la conversión de oficinas en salas de reunión en JW Marriott Desert Ridge, para el segundo trimestre; y la renovación de habitaciones en JW Marriott Hill Country comenzará en abril de 2026. En entretenimiento, Category 10 Las Vegas abrirá en el cuarto trimestre de 2026, con un costo estimado de 35 millones de dólares y una TIR no apalancada esperada de al menos mediados de la franja de dos dígitos. La dirección no entregará guía formal de 2026 hasta la llamada de febrero, tras concluir el proceso presupuestario con Marriott.

Turno de preguntas: cancelaciones, gobierno y el futuro de OEG

Los analistas se concentraron en tres focos de preocupación. Primero, las cancelaciones de grupos: Patrick Chaffin reconoció que siguen elevadas, principalmente en el sector gubernamental y empresas ligadas a contratos federales, aunque también mencionó el impacto de despidos corporativos. Apuntó que la ocupación de grupos en Estados Unidos, según Smith Travel Research, parece haber tocado fondo en agosto y se está recuperando. Segundo, el impacto del cierre del gobierno federal en la cuarta trimestre: la dirección lo identificó como la principal variable desconocida, reconociendo que una prolongación podría acelerar comportamientos negativos del consumidor. Tercero, la eventual separación o monetización de OEG: Mark Fioravanti esquivó una respuesta concreta, indicando que el negocio es "extraordinariamente valioso" y que la compañía elegirá el momento adecuado para crear valor para los accionistas, sin precisar un umbral de EBITDA ni un plazo. Colin Reed añadió que en los próximos 12 a 24 meses se anunciarán expansiones en nuevos mercados domésticos con fuerte arraigo de la música country.