Qué dijo la dirección de Rigetti Computing, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre discreto, con la mirada puesta en la tecnología

Rigetti Computing cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 1,9 millones de dólares, frente a los 2,3 millones del mismo período del año anterior. El margen bruto cayó al 35% desde el 44%, resultado que la dirección atribuyó a la mezcla de contratos, en particular a acuerdos con gobiernos y laboratorios nacionales que, aunque estratégicos, tienen perfiles de rentabilidad más bajos. La pérdida operativa fue de 22,6 millones de dólares, con gastos concentrados en I+D, fabricación e integración de sistemas. En términos no GAAP, la pérdida neta fue de 11,3 millones o 0,03 dólares por acción, una mejora respecto a los 14 millones del año anterior. La compañía cerró el ejercicio con aproximadamente 590 millones de dólares en caja, sin deuda.

El hito técnico más destacado del período fue alcanzar una fidelidad de puerta de dos qubits del 99,9% a una velocidad de puerta de 28 nanosegundos en la plataforma ProDrive, usando el esquema propietario denominado Adiabatic CZ. La dirección subrayó que sus sistemas superconductores operan entre 10.000 y 30.000 veces más rápido que los de computación cuántica por iones atrapados, lo que considera un diferencial estructural para la integración con entornos de computación híbrida junto a CPUs y GPUs.

Lo que viene: despliegues, nuevos mercados y la cuenta atrás hacia la ventaja cuántica

Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera desplegar el sistema de 108 qubits con una fidelidad mediana de puerta de dos qubits del 99,5%, en torno a finales de marzo. Antes de que termine el año, la compañía espera lanzar un sistema de más de 150 qubits con una fidelidad mediana del 99,7%. Para finales de 2027, la compañía espera alcanzar más de 1.000 qubits con una fidelidad del 99,8% y velocidades de puerta inferiores a 50 nanosegundos, umbral que define internamente como ventaja cuántica real, y que sitúa a unos tres años de distancia.

En el plano comercial, varios contratos dan visibilidad de ingresos a corto plazo. La compañía espera reconocer poco menos de la mitad de los 5,7 millones de dólares de órdenes de compra de sistemas Novera en el primer trimestre de 2026, y el resto en el segundo. El pedido de 8,4 millones de dólares del Centro para el Desarrollo de la Computación Avanzada de India (C-DAC) —para un sistema de 108 qubits que se integrará en su entorno de supercomputación— se reconocerá íntegramente en la segunda mitad de 2026, una vez validado el sistema. Rigetti también anunció la primera venta de una QPU Novera a una organización de investigación japonesa, cuya entrega está prevista para abril de 2026 y cuyo reconocimiento de ingresos se espera en el segundo trimestre.

Turno de preguntas: fidelidad, fábrica, DARPA y competencia

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el estado real del sistema de 108 qubits: Kulkarni explicó que varias secciones de la cuadrícula ya alcanzan el 99,5%, pero que el despliegue completo requiere verificar la coherencia de toda la red de qubits tras un rediseño de chip orientado a corregir interacciones entre acopladores sintonizables. Segundo, la situación con DARPA: la dirección indicó que confía en entrar en la Fase B del programa antes de finales de 2026, pendiente de avances en corrección de errores. Tercero, la necesidad de una nueva fábrica: Kulkarni fue explícito en que la instalación Fab-1 existente en Fremont es suficiente para alcanzar la ventaja cuántica, y descartó que la adquisición de SkyWater por parte de IonQ cambie su evaluación. Sobre M&A, la compañía se mostró abierta pero sin urgencia, señalando que su hoja de ruta es fundamentalmente orgánica. Un analista preguntó sobre márgenes en los contratos Novera y C-DAC; el CFO declinó dar cifras concretas por razones competitivas, aunque reconoció que los sistemas que incluyen refrigeración de dilución —revendida sin margen— comprimen la rentabilidad bruta.