Qué dijo la dirección de Rigetti Computing, Inc. en la llamada del Q3 2025

Trimestre débil en ingresos, pero con contratos nuevos en cartera

Rigetti Computing reportó ingresos de 1,9 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, por debajo de los 2,4 millones del mismo período del año anterior. La dirección atribuyó la caída principalmente al vencimiento del programa federal National Quantum Initiative (NQI) y su pendiente reautorización en el Congreso. El margen bruto descendió al 21%, frente al 51% de un año antes, en parte por los contratos suscritos con el Centro Nacional de Computación Cuántica del Reino Unido, cuyo perfil de margen es inferior al resto de la cartera. La pérdida operativa fue de 20,5 millones de dólares. Sin embargo, la compañía cerró el trimestre con aproximadamente 558,9 millones de dólares en efectivo e inversiones y sin deuda; y al 6 de noviembre ese saldo había ascendido a cerca de 600 millones tras el ejercicio de warrants por 46,5 millones adicionales.

Entre los contratos anunciados durante el trimestre destacan dos órdenes de compra por un total aproximado de 5,7 millones de dólares para sistemas cuánticos Novera de 9 qubits —uno destinado a una empresa asiática de manufactura tecnológica y otro a una startup californiana de física aplicada e inteligencia artificial— y un contrato de 5,8 millones de dólares a tres años con el Laboratorio de Investigación de la Fuerza Aérea de EE. UU. (AFRL) para avanzar en redes cuánticas superconductoras. La entrega de los dos sistemas Novera está prevista en el primer semestre de 2026, con reconocimiento de ingresos en el momento del envío.

Hoja de ruta tecnológica actualizada hasta 2027

La dirección presentó una hoja de ruta revisada: la compañía espera desplegar un sistema de más de 100 qubits con una fidelidad media de puerta de 2 qubits del 99,5% antes de finales de 2025; un sistema de más de 150 qubits con 99,7% de fidelidad hacia finales de 2026; y un sistema de más de 1.000 qubits con 99,8% de fidelidad hacia finales de 2027. El enfoque técnico seguirá siendo el de chiplets: piezas de 9 qubits para el hito de 2026, y chiplets de 36 qubits para alcanzar los 1.000 qubits en 2027. La dirección señaló que la ventaja cuántica seguiría requiriendo un paso adicional —fidelidad del 99,9% y corrección de errores—, y la sitúa en el período 2027-2029.

Rigetti también anunció su adhesión a NVQLink, la plataforma abierta de NVIDIA para integrar sistemas cuánticos con supercomputadoras de IA, y firmó un memorando de entendimiento con C-DAC, el organismo de investigación del Ministerio de Electrónica y Tecnología de la Información de India, para el desarrollo conjunto de sistemas híbridos cuánticos. Asimismo, la compañía anunció la próxima apertura de una filial en Italia para acelerar su presencia en ese mercado.

Turno de preguntas: DARPA, márgenes y planes de fabricación

Los analistas dedicaron varias preguntas al proyecto de evaluación cuántica de DARPA (QBI). Rigetti no fue seleccionada en la ronda inicial para la Fase B; la dirección explicó que las observaciones de DARPA se centran en corrección de errores y acoplamiento de largo alcance —requisitos orientados al hito de computación tolerante a fallos previsto para 2033, no al camino hacia la ventaja cuántica en el horizonte de 3 a 5 años—, y se mostró optimista en cuanto a ser incluida en Fase B en los próximos meses. Otro tema relevante fue la posible inversión en una nueva instalación de fabricación: la dirección indicó que la planta actual en Fremont (California), de 150 mm, es suficiente para cumplir la hoja de ruta hasta 2027, pero que más allá de ese horizonte podría necesitarse una línea de 200 o 300 mm, con un costo estimado de cientos de millones de dólares —muy por debajo de una planta CMOS convencional—. La compañía exploraría tanto iniciativas gubernamentales como un modelo de fundición compartida antes de asumir esa inversión en solitario. Sobre márgenes, el CFO reconoció que la variabilidad contractual los afecta y anticipó mejoras con los nuevos contratos de sistemas Novera.