Qué dijo la dirección de Resources Connection, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre mejor de lo esperado en un entorno aún incierto

RGP cerró su primer trimestre fiscal 2026 (período finalizado el 30 de agosto de 2025) con ingresos de 120,2 millones de dólares, un margen bruto del 39,5% y un gasto en SG&A de 44,5 millones, cifras que superaron el extremo favorable de las previsiones propias de la compañía en todas las métricas. El EBITDA ajustado alcanzó 3,1 millones de dólares, equivalente a un margen del 2,5%. A pesar de ello, los segmentos de mayor peso en Estados Unidos —On-Demand y Consultoría— continuaron contrayéndose interanualmente, mientras que Europa y Asia-Pacífico crecieron un 5% y los Servicios Externalizados (Countsy) avanzaron un 4%. La dirección atribuyó la mejora de rentabilidad a la disciplina en precios, a una reducción significativa en costes de beneficios a empleados y a una gestión más eficiente del tiempo de los consultores en banca. El margen bruto mejoró 300 puntos básicos respecto al mismo trimestre del año anterior.

En el segmento de Consultoría, la tarifa media por hora subió un 11%, de 144 a 160 dólares, lo que la compañía presenta como validación de su estrategia de precios basada en valor. La tasa media empresarial consolidada pasó de 118 a 120 dólares en moneda constante. La dirección reconoció que los ciclos de venta más largos y los arranques de proyectos más lentos dificultan la conversión de pipeline en ingresos a corto plazo.

Lo que viene: estabilidad de ingresos y reducción de costes

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 115 y 120 millones de dólares, un margen bruto de entre el 38% y el 39%, y un SG&A de entre 43 y 45 millones. La dirección señaló que las tasas de ingresos semanales al inicio del segundo trimestre se mantenían estables respecto al primero. Tras el cierre del trimestre, en los primeros días de octubre, RGP ejecutó una reducción de plantilla de la que la compañía espera obtener entre 6 y 8 millones de dólares anuales en ahorros. Se prevén además unos 2 millones de dólares en gastos de reestructuración no recurrentes en el segundo trimestre. La dirección también advirtió que el cierre parcial del gobierno federal de Estados Unidos podría generar perturbaciones adicionales en el entorno operativo, aunque aclaró que la exposición directa de RGP al sector gubernamental es muy limitada. La compañía espera retornar a una rentabilidad de doble dígito conforme mejore el entorno de demanda.

Turno de preguntas: pipeline, geografía y apetito de gasto

Los analistas indagaron sobre la composición del pipeline y la capacidad de conversión de oportunidades de venta cruzada. Bhadresh Patel reconoció que ese pipeline está aún en construcción y no ofreció una cifra concreta sobre el porcentaje atribuible a ventas cruzadas, aunque señaló el crecimiento de operaciones de más de un millón de dólares como indicador positivo. Ante la pregunta sobre el desglose geográfico dentro de Estados Unidos, Patel mencionó mayor demanda en la Costa Oeste y el Sureste. Sobre el apetito general de gasto de los clientes, la consejera delegada Kate Duchene fue directa: el entorno sigue siendo irregular y la compañía no espera cambios significativos en los próximos trimestres. Un analista preguntó por la incorporación de dos nuevos consejeros independientes tras la renovación del consejo de administración en verano; Duchene describió que uno aporta una perspectiva de capital privado centrada en la optimización del resultado operativo, y el otro, experiencia en transformación empresarial y gestión de equipos colaborativos.