Qué dijo la dirección de Resideo Technologies, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido, separación en marcha

Resideo cerró el primer trimestre de 2026 superando el extremo alto de sus propias previsiones en todos los indicadores. Los ingresos netos totales crecieron un 8% interanual hasta superar los 1.900 millones de dólares, el EBITDA ajustado avanzó un 28% hasta 215 millones de dólares y el beneficio por acción ajustado fue de 0,65 dólares. El consejero delegado Jay Geldmacher atribuyó los resultados a la ejecución operativa del equipo y señaló que el entorno macroeconómico global sigue siendo incierto y que los mercados finales permanecen débiles. La eliminación del acuerdo de indemnización aportó 35 millones de dólares al resultado neto, lo que fue un factor relevante en el salto del EBITDA.

El segmento de Productos y Soluciones encadenó su duodécimo trimestre consecutivo de expansión de margen bruto interanual, con un margen del 41,8%. El canal minorista mostró fortaleza en productos de seguridad y termostatos, mientras que el canal OEM se benefició de una demanda más fuerte de lo esperado en Europa. La distribución ADI creció un 8% en ingresos, impulsada por la categoría de seguridad y el audiovisual profesional, aunque el segmento residencial de alta gama continuó deteriorándose.

Lo que viene: precios, separación e incógnitas macro

La compañía reafirma su previsión para el conjunto de 2026, aunque advierte que el perfil del año se desplaza hacia la segunda mitad, en parte por el calendario de pedidos de ADI. Resideo espera implementar subidas de precios a partir del segundo trimestre para compensar el alza en costes de fletes, metales y otras materias primas. La dirección anticipa un leve impacto negativo en el margen bruto del segundo trimestre debido al desfase entre la entrada en vigor de los precios y la absorción de costes. Respecto a los aranceles del apartado 232 y a los chips de memoria, la dirección no prevé impactos materiales en sus costes, aunque reconoce que trabaja activamente en asegurar asignaciones de suministro más allá de 2026.

El hito más relevante del período fue la presentación pública del Formulario 10 de ADI, paso previo a la escisión que la compañía espera completar entre mediados del tercer trimestre y mediados del cuarto trimestre de 2026. La dirección anunció jornadas para inversores en Nueva York a mediados de julio, donde ambas compañías —Resideo y ADI como entidad independiente— presentarán sus equipos directivos y estrategias por separado.

Turno de preguntas: dudas sobre la segunda mitad y los costes

Los analistas presionaron sobre la coherencia entre los buenos resultados del trimestre y unas perspectivas de corto plazo más contenidas, comparando la situación con el tercer trimestre del año anterior. La dirección respondió apuntando a tres palancas de confianza: las subidas de precios ya comunicadas a los clientes, el efecto base favorable por la debilidad de la segunda mitad de 2025 —especialmente en HVAC y en ADI— y las medidas de reducción de costes operativos en ADI, que incluyen la racionalización del parque inmobiliario y la reorganización del equipo directivo. Rob Aarnes reconoció que el crecimiento de ventas diarias medias en ADI fue solo del 1% en el trimestre y que varias categorías comerciales aún no han recuperado el crecimiento interanual, aunque mostró confianza en que el equipo puede revertirlo. Un analista preguntó por el impacto cuantitativo de los costes de flete: la dirección cifró el impacto anual en decenas de millones de dólares, sin precisar más. Sobre la estructura financiera de las dos futuras compañías independientes, la dirección mencionó un objetivo de apalancamiento neto de 3 veces para cada una, pero aplazó los detalles a la jornada de inversores de julio.