Qué dijo la dirección de Reynolds Consumer Products Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre sólido pese al ruido macroeconómico

Reynolds Consumer Products abrió 2026 con ingresos netos de 877 millones de dólares, un 7% más que en el mismo periodo de 2025, superando en dos puntos el desempeño de sus categorías de referencia. El EBITDA ajustado llegó a 131 millones de dólares frente a 117 millones un año antes, y el BPA ajustado creció más de un 20%. La dirección atribuyó los resultados a una combinación de aumentos de precios, ganancias de cuota de mercado y mejoras de eficiencia en manufactura. Los márgenes brutos se expandieron cerca de 60 puntos básicos. La compañía reorganizó sus cuatro segmentos operativos a partir del 1 de enero para ganar enfoque comercial y de innovación, sin que esa reestructuración suponga, según indicó Scott Huckins, una reducción de costes.

Dentro del portafolio, Reynolds Cooking & Kitchen Essentials lideró el crecimiento: los volúmenes de papel pergamino superaron a la categoría en 10 puntos y los de papel de aluminio en 4 puntos. En Hefty Waste & Cleanup, los resultados fueron planos en ingresos y beneficio, en un entorno de promociones agresivas tanto de marcas rivales como de marcas propias de distribuidor. Hefty Storage & Organization ganó cuota a pesar de haber perdido algunos contratos de marca blanca el año previo. Hefty Home & Tableware registró un modesto crecimiento en ingresos con mejora significativa en rentabilidad, aunque la categoría de artículos de espuma fue un lastre de 8 puntos.

Lo que viene: precios más altos en la segunda mitad

La compañía reitera su orientación para todo 2026: ingresos netos entre -3% y +1% respecto a los 3.700 millones de 2025, EBITDA ajustado de 660 a 675 millones y BPA ajustado de 1,57 a 1,63 dólares. Para el segundo trimestre espera ingresos de entre -2% y +1% frente al segundo trimestre de 2025, con EBITDA ajustado de 165 a 175 millones. El director financiero Nathan Lowe advirtió que, desde el inicio del año, los costes de aluminio y resinas han aumentado entre 0,15 y 0,40 dólares por libra en cada categoría de materia prima, lo que equivale a una presión adicional anualizada de aproximadamente 200 millones de dólares. La compañía espera trasladar esa carga al mercado mediante subidas de precio que, según Lowe, serían efectivas a partir del tercer trimestre, lo que haría que el precio sea un componente mayor del crecimiento de ingresos en la segunda mitad del año de lo que se había previsto inicialmente. La dirección también señaló que el conflicto con Irán está contribuyendo a la presión sobre las materias primas globales.

Turno de preguntas: inflación, competencia y el consumidor bajo presión

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el desglose de los 200 millones de presión en costes: Lowe confirmó que aluminio, polietileno y otras resinas contribuyen en partes aproximadamente iguales, con base en precios ya liquidados. El segundo fue la competencia en la categoría de bolsas de basura, donde tanto marcas establecidas como marca blanca escalaron sus promociones durante el trimestre e incluso en abril. La dirección reconoció que esa intensidad fue mayor de lo esperado pero se negó a especular sobre las razones de la estrategia de los rivales, limitándose a señalar que sus propias ventas al detalle crecieron en volumen y en valor. El tercero fue la preocupación por la segunda mitad del año: si el precio será ahora el motor principal del crecimiento en lugar del volumen, la compañía respondió que espera seguir dentro del rango de orientación anual aunque los efectos de elasticidad en el consumidor están aún por determinarse. Una analista preguntó también sobre posibles reembolsos arancelarios; Lowe aclaró que las importaciones representan un porcentaje de un solo dígito del coste de ventas y que cualquier recuperación se trasladaría al distribuidor.