Qué dijo la dirección de RPC, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre marcado por la debilidad de diciembre y ajustes contables

RPC, Inc. cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 426 millones de dólares, un descenso del 5% respecto al trimestre anterior. Según la dirección, octubre y noviembre mantuvieron un ritmo similar al tercer trimestre, pero diciembre trajo una desaceleración notable, especialmente en su tramo final. Los segmentos con mayor impacto fueron herramientas de fondo de pozo —con una caída del 9% secuencial en Thru Tubing Solutions— y los servicios de soporte, que retrocedieron un 18%. El EBITDA ajustado se situó en 55,1 millones de dólares, frente a los 67,8 millones del trimestre previo, con un margen que cayó 230 puntos básicos hasta el 12,9%. Un elemento que distorsionó las comparaciones fue el cambio contable en los cables de wireline: la compañía pasó de capitalizarlos a registrarlos como gasto corriente, lo que elevó el costo de ingresos pero no afectó el flujo de caja libre. El BPA diluido ajustado fue de 0,04 dólares. Al cierre del trimestre, RPC disponía de aproximadamente 210 millones de dólares en efectivo y sin deuda en su línea de crédito revolvente.

Lo que viene: prudencia en reactivaciones y CapEx flexible

La compañía espera que el capital invertido en 2026 se sitúe entre 150 y 180 millones de dólares, rango que incluye gastos diferidos del año anterior y que la dirección describió como conservador y sujeto a ajuste según el nivel de actividad. RPC no planea reactivar la flota de fracturación hidráulica que paralizó en octubre hasta que los retornos mejoren de forma convincente. Las tormentas de invierno que afectaron el inicio de 2026, particularmente en la Cuenca Pérmica y en Oklahoma, generaron pérdidas de días operativos que la dirección reconoció como no recuperables y con impacto en la rentabilidad a corto plazo. En paralelo, la empresa continúa apostando por líneas de servicio menos intensivas en capital, y menciona como señal de diversificación la próxima entrega de una unidad de snubbing de gran diámetro diseñada para trabajos de almacenamiento de gas en cavernas, respaldada por un contrato de largo plazo con un cliente establecido.

Preguntas de analistas: inventario de efectivo, M&A y presión en precios

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, el uso del efectivo acumulado: ante la consulta sobre posibles recompras de acciones, Palmer reconoció que es una opción en análisis pero descartó cambios drásticos en el corto plazo. Segundo, el estado del mercado de fusiones y adquisiciones: la dirección coincidió con el analista en que los compradores de activos tradicionales de servicios petroleros terrestres son pocos, lo que otorga a RPC una posición de ventaja para ser selectiva y paciente. Palmer también señaló que la compañía está ampliando su mirada más allá del sector de campo petrolífero convencional, incluyendo segmentos como el almacenamiento de gas. Tercero, la situación en fracturación hidráulica: Palmer reconoció que el mercado spot sigue sobreabastecido, que los operadores independientes pequeños dificultan la competencia en precios, y que la disciplina de precios —no el volumen— es la prioridad. En cuanto a Thru Tubing Solutions en Medio Oriente, la dirección confirmó que esa región experimentó debilidad en el trimestre y que la compañía opera allí a través de terceros, sin presencia directa significativa, por lo que cualquier recuperación depende en parte de esos intermediarios.