Qué dijo la dirección de Richardson Electronics, Ltd. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de avance gradual, con PMT como motor

Richardson Electronics cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con ventas de 55,5 millones de dólares, un 3,1 % más que en el mismo periodo del año anterior, y registró un ingreso operativo de 1,5 millones de dólares frente a una pérdida operativa de 2,7 millones en el trimestre comparable. El margen bruto mejoró 90 puntos básicos hasta el 31,9 %. La compañía acumula siete trimestres consecutivos de crecimiento interanual en ventas. El segmento PMT —que incluye componentes de RF, microondas y equipos para la fabricación de obleas de semiconductores— fue el principal impulsor, con un aumento del 14,5 % en ventas excluyendo la actividad de salud desinvertida en enero de 2025. La dirección señaló que este trimestre marca el final del efecto base negativo generado por esa venta, por lo que las comparaciones interanuales se normalizarán a partir del cuarto trimestre. El backlog total ascendió a 151,2 millones de dólares al cierre del periodo, y la compañía mantenía 29,5 millones en efectivo sin deuda en su línea de crédito.

Lo que viene: energía verde, semiconductores y disciplina de costos

La compañía espera un crecimiento de doble dígito en GES (Green Energy Solutions) para el ejercicio fiscal 2027, apoyado en nuevos contratos con operadores de turbinas eólicas en Brasil, Australia, India, Francia e Italia, además de la sólida base norteamericana. Richardson Electronics destacó sus acuerdos exclusivos con los cuatro mayores operadores de turbinas GE —RWE, Invenergy, Enel y NextEra— y avanzó que está en proceso de validación con el propio fabricante GE para que sus módulos de energía de paso puedan ser instalados también por equipos de servicio con contratos directos con GE, lo que ampliaría el mercado disponible en un 15 % a 20 % adicional. En el frente de semiconductores, la dirección consideró que el ciclo alcista actual podría ser más prolongado que los anteriores, dado el auge de centros de datos e inteligencia artificial. La compañía espera que su centro de demostración de soluciones de almacenamiento de energía en baterías (BES) en LaFox, Illinois, entre en operación en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027, con un retraso de un trimestre respecto al plan original por demoras en la conexión a la red eléctrica. Asimismo, la dirección informó que ha constituido un comité interno de inteligencia artificial con el objetivo de identificar casos de uso de alto retorno en un plazo de 90 días, sin incurrir en costos incrementales significativos.

Turno de preguntas: inventario, valoración y mercados emergentes

Los analistas centraron sus preguntas en el backlog y la gestión del inventario. La directora de operaciones, Wendy Diddell, confirmó que la compañía mantiene cerca de 45 millones de dólares en inventario del proveedor crítico Talos, suficiente para cubrir necesidades hasta 2030, y que ya se han identificado proveedores alternativos. Un analista pidió que Richardson incluya en sus informes trimestrales una nota específica sobre el inventario Talos, para que los inversores puedan seguir la evolución del resto del inventario por separado; la dirección indicó que tomará en cuenta la sugerencia. Otro analista planteó directamente la cuestión de la valoración bursátil: la acción cotiza a o por debajo de su valor en libros, siendo más del 80 % de ese valor activos corrientes. El consejero delegado, Edward Richardson, reconoció que la junta directiva debate periódicamente la recompra de acciones, pero señaló que en experiencias anteriores la reducción de caja no se tradujo en una mejora del precio. La respuesta de la dirección fue que la vía correcta es continuar desarrollando nuevos programas y aumentar la rentabilidad. En materia de aranceles y entorno geopolítico, la dirección afirmó que hasta la fecha no han tenido un impacto significativo en el negocio, aunque reconoció que la situación se monitorea de cerca.