Qué dijo la dirección de Richardson Electronics, Ltd. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de crecimiento moderado, con energía verde como motor

Richardson Electronics (RELL) cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ventas de 52,3 millones de dólares, un 5,7 % más que en el mismo período del año anterior. Si se excluye el negocio de salud vendido en enero de 2025, el crecimiento orgánico fue del 9 %. La compañía registró un ingreso operativo de 132.000 dólares frente a una pérdida de 667.000 dólares un año antes, y un EBITDA de 0,7 millones de dólares. El margen bruto consolidado se mantuvo prácticamente estable, en torno al 30,8 %. La posición de caja cerró en 33,1 millones de dólares, sin deuda en su línea de crédito revolving con PNC Bank.

El segmento de Soluciones de Energía Verde (GES) fue el principal impulsor: creció un 39 % interanual hasta 8,3 millones de dólares, impulsado por los módulos de energía para turbinas eólicas —denominados Pitch Energy Modules— y por productos de gestión de energía. De especial relevancia para mercados hispanos, la compañía informó haber recibido pedidos de clientes en Brasil, además de Australia, India, Francia e Italia, mientras expande sus plataformas a turbinas de fabricantes como Suzlon, Senvion y Nordex. Aproximadamente el 70 % de las ventas de GES siguen concentradas en América del Norte. Canvys, la división de pantallas personalizadas, creció un 28,1 % apoyada en la demanda de fabricantes médicos en Norteamérica. El segmento PMT cayó un 4 % interanual, aunque fue prácticamente plano al excluir el efecto de la salud ya desinvertida.

Lo que viene: energía, semiconductores y fabricación local

La dirección describió varias iniciativas en marcha para la segunda mitad del ejercicio. En GES, la compañía espera tener operativo en el tercer trimestre un nuevo centro de diseño en Sweetwater, Texas —zona con alta concentración de ingenieros de turbinas eólicas— y completar en el cuarto trimestre un centro de demostración de sistemas de almacenamiento de energía en baterías (BES) en LaFox, Illinois. En diciembre se cerró el primer pedido de un sistema de almacenamiento para la ciudad de Goleta, California. La compañía señaló que su estrategia en baterías apunta a sistemas de entre 0,5 y 2 megavatios en estados con fuertes incentivos como Illinois, Massachusetts y California, reconociendo que los subsidios federales serán más difíciles de obtener bajo la administración actual. En semiconductores, la dirección afirmó que sus clientes del mercado de equipos para fabricación de obleas anticipan crecimiento sólido durante todo el calendario 2026, ligado en parte a la demanda generada por aplicaciones de inteligencia artificial y memoria. La compañía también señaló que espera recibir los últimos envíos de inventario de tubos de red eléctrica —por aproximadamente 1,5 millones de euros— en el primer trimestre de 2026, tras lo cual prevé una normalización de los niveles de inventario y una mejora en la conversión de caja.

Preguntas de analistas: backlog, recompras y visión a largo plazo

El turno de preguntas giró en torno a tres ejes. Primero, la composición del backlog de GES: la dirección aclaró que el backlog "núcleo" —Pitch Energy Modules y productos relacionados, que representan el 95 % del segmento— registró un ratio de reservas sobre ventas de 1,10, mientras que la pequeña parte de componentes vendidos a terceros fabricantes de energía verde fue la que se contrajo. Segundo, el estado de la aprobación de GE para el módulo ULTRA3000: Greg Peloquin indicó que el acuerdo de confidencialidad ya fue firmado y que se enviarán unidades a GE para pruebas en el trimestre en curso, pero subrayó que varios grandes operadores de parques eólicos —como NextEra e Invenergy— no están esperando la validación formal de GE y están instalando los módulos por su cuenta. Tercero, varios inversores presionaron públicamente a la dirección para que utilice su caja o la línea de crédito sin usar para recomprar acciones, argumentando que la empresa cotiza por debajo o cerca de su valor en libros. La dirección agradeció los comentarios pero no asumió ningún compromiso concreto, recordando que aproximadamente el 70 % de la caja está en entidades fuera de Estados Unidos.