Qué dijo la dirección de Rekor Systems, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un 2025 de ajuste operativo con mejora gradual de márgenes

Rekor Systems cerró el año fiscal 2025 con ingresos de 48,5 millones de dólares, un avance del 5% frente a los 46 millones de 2024. El margen ajustado escaló al 56% desde el 49% del ejercicio anterior, impulsado por un mayor peso de las ventas de software de alto margen respecto a los contratos de servicios y hardware. La pérdida neta se redujo un 49% y la compañía alcanzó flujo de caja operativo positivo en el cuarto trimestre de 2025, un hito que la dirección señaló como punto de inflexión. No obstante, el año incluyó un cargo por deterioro de activos de 3,8 millones de dólares, de carácter no monetario, derivado de la decisión de repatriar las operaciones de ingeniería a territorio estadounidense. Los gastos operativos totales —excluyendo depreciación, amortización y el cargo por deterioro— cayeron un 20% interanual, una reducción de 11,4 millones de dólares.

La pérdida de EBITDA ajustado mejoró 11 millones de dólares hasta 18,1 millones, con una dinámica favorable dentro del propio año: la pérdida fue de 13,1 millones en el primer semestre y de solo 5 millones en el segundo. Las obligaciones de rendimiento pendientes (backlog) crecieron casi un 80% hasta 25,9 millones, lo que la dirección presentó como señal de aceleración en la cartera comercial.

Lo que viene: escala a partir del segundo semestre de 2026

La compañía espera completar su proceso de reestructuración hacia finales del segundo trimestre de 2026 y, a partir del segundo semestre, enfocarse en crecer de forma más agresiva. La dirección anticipa cargos extraordinarios en el primer y segundo trimestre relacionados con la cancelación y renegociación de contratos vigentes, aunque los describe como costes necesarios para construir una estructura más ágil. Rekor también prevé normalizar su inversión en I+D hasta un rango de entre el 7% y el 10% de los ingresos brutos para la segunda mitad de 2026. En cuanto al flujo de caja para el conjunto del año 2026, el director financiero no ofreció una guía concreta, aunque señaló que el objetivo de rentabilidad sigue siendo la prioridad.

La compañía lanzó en 2025 Rekor Labs, una iniciativa centrada en la detección de medios sintéticos y manipulados —conocidos como deepfakes—, que construye sobre tecnología desarrollada internamente durante años. El profesor Sanjay Sarma aceptó presidir esta unidad y abandonó el consejo de la empresa matriz para hacerlo.

Turno de preguntas: Georgia, Florida y la resistencia regulatoria al reconocimiento de matrículas

Los analistas preguntaron por el avance de los grandes contratos estatales. Sobre Georgia —un contrato de referencia—, Berman explicó que los despliegues se reanudan habitualmente después de las fiestas de fin de año y que la actividad en ese estado está ahora a un ritmo superior al de trimestres anteriores. Sobre Florida, aclaró que el contrato mencionado implica 150 sistemas desplegados en el Distrito 7 como piloto para un modelo de Datos-como-Servicio a escala estatal, y que las conversaciones para expandir el programa están en curso aunque aún no son públicas.

Un analista preguntó por la resistencia política y regulatoria a la tecnología de lectura automática de matrículas (ALPR). Berman matizó que la mayoría de las ventas de licencias de software de la compañía no van dirigidas a fuerzas del orden, sino a parques temáticos, empresas de aparcamiento y clientes similares, y que Rekor no mantiene bases de datos masivas de datos ni vende información a terceros, lo que la aleja de las controversias más frecuentes del sector. Sobre Texas, reconoció que la expansión del producto Command a nuevas ciudades grandes es un proceso lento, aunque confirmó reuniones previstas para abril con varios distritos y contratos en negociación.