Qué dijo la dirección de Radware Ltd. en la llamada del Q4 2025

Radware cierra 2025 con cifras récord en ingresos y rentabilidad

Radware reportó ingresos de 80 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2025, un crecimiento del 10% respecto al mismo período del año anterior, y cerró el año completo con ingresos de 302 millones de dólares, superando por primera vez la barrera de los 300 millones. El beneficio por acción no GAAP del trimestre creció un 19% hasta 0,32 dólares, mientras que el BPA del año completo alcanzó un récord de 1,15 dólares, un 32% más que en 2024. El ARR de nube —métrica central para seguir el negocio de suscripción en la nube— creció un 23% interanual hasta 95 millones de dólares al cierre de 2025, acelerándose desde el 19% registrado al inicio del año. La cartera de pedidos comprometidos (RPO) llegó a 400 millones de dólares, un 13% más que en 2024, lo que la dirección presentó como señal de visibilidad de demanda de cara a 2026. Por geografías, EMEA destacó con un crecimiento del 38% en el trimestre, mientras que América y APAC registraron caídas interanuales en el cuarto trimestre, aunque la dirección subrayó que las reservas en Norteamérica fueron excepcionalmente fuertes y que los ingresos deberían reflejarlo en trimestres posteriores.

Lo que viene: API, inteligencia artificial agéntica y más inversión

La compañía lanzó durante el trimestre un nuevo servicio de seguridad para APIs y anunció la adquisición de Pynt Security, cuya tecnología permite detectar vulnerabilidades en APIs antes de que lleguen a producción. Roy Zisapel describió la seguridad de APIs como "la tercera ola de crecimiento" tras DDoS y seguridad de aplicaciones. Además, Radware presentó una solución de protección para agentes de inteligencia artificial —lo que denominan «agentic AI»—, orientada a detectar manipulación de intenciones, ataques basados en prompts y accesos no autorizados a datos cuando las organizaciones despliegan agentes autónomos de IA. La dirección la identificó como una expansión relevante del mercado direccionable total. Para el primer trimestre de 2026, la compañía espera ingresos de entre 78 y 79 millones de dólares y un BPA no GAAP de entre 0,28 y 0,29 dólares. Guy Avidan advirtió que los gastos operativos subirán respecto al cuarto trimestre, en parte por mayores inversiones y en parte por un impacto cambiario de aproximadamente 1,5 millones de dólares asociado al debilitamiento del dólar. La compañía también espera menores ingresos financieros en 2026 debido a la bajada de tipos de interés, la recompra de acciones y las adquisiciones.

Turno de preguntas: crecimiento en América, temporalidad y nuevos mercados

Los analistas cuestionaron la caída de ingresos en América en el trimestre y la capacidad de la compañía para traducir las fuertes reservas en crecimiento visible. La dirección reconoció la debilidad en ingresos pero insistió en que las reservas de Norteamérica fueron muy significativas y que se planea aumentar la plantilla y los canales en esa región durante 2026. Otro foco de interés fue la guía de primer trimestre, que varios analistas consideraron superior a la estacionalidad habitual; el CFO lo atribuyó al sólido backlog con el que la compañía entra al año. Respecto a la solución de seguridad para agentes de IA, los analistas indagaron sobre el modelo comercial —la dirección describió un esquema híbrido, por suscripción, con opciones de precio por asiento, por agente o por uso de tokens— y sobre el momento de llegada al mercado en relación con la madurez del despliegue empresarial de IA agéntica. Zisapel consideró que el timing es favorable porque las empresas están comenzando a pasar de pruebas de concepto a producción. No se plantearon preguntas directas sobre exposición a divisas emergentes ni sobre operaciones específicas en mercados hispanos, aunque el impacto del debilitamiento del dólar en los costes operativos fue mencionado explícitamente por el CFO.