Qué dijo la dirección de RadNet, Inc. en la llamada del Q1 2026

Primer trimestre récord pese a clima adverso

RadNet cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos y EBITDA ajustado que la compañía califica como los más altos en la historia de ese período, a pesar de que condiciones meteorológicas severas en la Costa Este durante enero y febrero le restaron, según sus propias estimaciones, unos 13 millones de dólares en ingresos y 9 millones en EBITDA ajustado. Frente al mismo período de 2025, los ingresos totales crecieron 22,1% y el EBITDA ajustado aumentó 36,3%, con una mejora de margen de 115 puntos básicos. Normalizado el efecto del clima en ambos años, la mejora de margen se sitúa en 52 puntos básicos. La compañía cerró el trimestre con 455 millones de dólares en caja y un ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado de aproximadamente 2 veces.

El avance más relevante en el mix de negocio es el desplazamiento hacia imagen avanzada: el 29,3% del volumen de procedimientos correspondió a esta categoría, frente al 26,9% del primer trimestre de 2025, y aunque representa menos de un tercio de los procedimientos, genera más del 60% de los ingresos. Las tomografías PET/CT crecieron 35,2% en términos agregados y 14,7% en centros comparables, impulsadas por estudios de próstata y detección de depósitos de amiloide en cerebro vinculados al alzhéimer. En cuanto a adquisiciones, RadNet integró 13 centros en el suroeste de Florida y 6 en Indiana, compró Gleamer SAS en Francia —desarrollador de soluciones de inteligencia artificial para radiología con sede en ese país— e inició una alianza con Trinity Health en Idaho que representa unos 30 millones de dólares anuales en ingresos.

Perspectivas: guía elevada y digitalización en expansión

Con base en el desempeño de marzo, abril y los primeros días de mayo, la compañía elevó su guía para el segmento de centros de imagen: aumentó 30 millones de dólares tanto el límite inferior como el superior del rango de ingresos, y 5 millones en cada extremo del rango de EBITDA ajustado. El flujo de caja libre también se revisó al alza en 7 millones en ambos extremos. La guía del segmento de Salud Digital permanece sin cambios: ingresos de entre 135 y 145 millones de dólares, con un EBITDA ajustado de entre 10 y 12 millones.

En el frente digital, la división DeepHealth cerró el primer trimestre con 97 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales (ARR), lo que supone un crecimiento del 95% interanual. La compañía espera superar los 140 millones de ARR a fin de año, respaldada por un embudo comercial que la dirección cifra en más de 150 millones en valor total de contratos. DeepHealth acumula ya 26 autorizaciones de la FDA y 22 marcas CE; la dirección espera recibir 12 autorizaciones adicionales de la FDA y 15 marcas CE adicionales antes de que termine el ejercicio. Para 2027, no hay nada que reportar aún sobre tarifas Medicare, y la compañía aguarda las tarifas preliminares de CMS previstas para junio o julio.

Turno de preguntas: márgenes digitales, mix de imagen y capítación

Los analistas centraron su atención en la evolución de los márgenes de la división de Salud Digital, que en el primer trimestre reflejaron el impacto dilutivo de las adquisiciones recientes —especialmente Gleamer— y las inversiones en infraestructura. Kees Wesdorp confirmó que 2026 es el año de margen mínimo para ese segmento, y señaló que el núcleo orgánico de la división ya opera con márgenes de EBITDA del 30% al 40%, mientras que las adquisiciones arrastran el promedio a la baja en el corto plazo. También se preguntó sobre la sostenibilidad del crecimiento en imagen avanzada frente a una imagen rutinaria prácticamente estancada; la dirección explicó que la demanda de imagen avanzada responde a tendencias estructurales del sector y que las herramientas digitales —reducción de tiempos de escaneo en ecografía tiroidea de 30 a 20 minutos, despliegue de IA para rayos X en California— liberarán capacidad también en modalidades rutinarias. Sobre los contratos de capitación, Mark Stolper indicó que la compañía ha reducido selectivamente esa cartera donde las tarifas quedaban por debajo del mercado, migrando esos contratos a pago por servicio, y no descartó ampliar la capitación en oncología u otras especialidades siempre que las condiciones financieras sean favorables.