Qué dijo la dirección de Reddit, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido, con la sombra del tráfico de búsqueda

Reddit cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 805 millones de dólares, un crecimiento del 61 % interanual, marcando su octavo trimestre consecutivo con expansión superior al 60 %. Los ingresos publicitarios —762 millones, un 64 % más— fueron el motor principal, impulsados tanto por volumen de impresiones como por precio. El margen de EBITDA ajustado alcanzó el 43 %, el beneficio neto más que se triplicó respecto al año anterior, y el flujo de caja operativo de los últimos doce meses superó por primera vez los 1.000 millones de dólares. La compañía también cruzó el umbral de un millón de dólares de ingresos por empleado, un indicador que la dirección había fijado como meta interna. En paralelo, recompró aproximadamente 235 millones de dólares en acciones durante el trimestre.

El lado menos favorable fue la evolución de los usuarios activos diarios. Reddit superó los 500 millones de usuarios semanales y más de 130 millones de usuarios diarios a nivel global, pero en Estados Unidos los DAU cayeron ligeramente de forma secuencial por la volatilidad en el tráfico procedente de buscadores, especialmente al final del trimestre. La dirección atribuyó parte de esa caída a un descenso en el contenido traducido automáticamente, con impacto en el tráfico internacional, y señaló que las búsquedas con IA todavía no generan para el ecosistema web el mismo efecto positivo que históricamente tuvieron los diez resultados clásicos de Google.

Lo que viene: producto, automatización publicitaria y usuarios directos

Para el tercer trimestre de 2026, la compañía estima ingresos de entre 860 y 870 millones de dólares, lo que representaría un crecimiento del 47 %–49 % interanual, con un margen de EBITDA ajustado del 45 % en el punto medio. La dirección también revisó a la baja su previsión de compensación en acciones para el año completo, desde el rango alto de la franja de entre diez y veinte por ciento de los ingresos hasta el rango bajo o medio de esa misma franja. En cuanto al producto, la compañía cifra gran parte de sus expectativas en mejoras al algoritmo del feed, que según el CEO Steve Huffman opera con modelos significativamente más pequeños y lentos que el estado del arte del sector, e incorpora apenas el 10 % de la actividad de los usuarios. La retención de nuevos usuarios en la aplicación móvil creció un 50 % en términos relativos interanuales, aunque la dirección advirtió que parte desde una base reducida. Reddit Max, la plataforma de automatización publicitaria, creció más del 150 % en ingresos de un trimestre a otro.

Turno de preguntas: presión sobre usuarios y datos

Los analistas centraron sus preguntas en la aparente contradicción entre el fuerte crecimiento comercial y la debilidad en usuarios diarios. Rich Greenfield, de LightShed Partners, planteó directamente que el mercado percibe un problema estructural de usuarios en Estados Unidos y preguntó qué garantizaba que Reddit llegaría a los 100 millones de usuarios diarios en ese país y a 1.000 millones a escala global. Huffman respondió que los usuarios directos y de aplicación valen múltiplos más que el tráfico referido desde buscadores, y que el negocio publicitario vive precisamente en esa base de usuarios recurrentes, no en las visitas de paso. Sobre los acuerdos de licencia de datos con Google y OpenAI —cuyos contratos se aproximan a periodos de renovación—, Huffman no ofreció plazos ni confirmó condiciones, pero subrayó que Reddit evalúa cada dimensión de esas relaciones de forma independiente: entrenamiento de modelos, posicionamiento en resultados de búsqueda, integración en IA Overview y otras aplicaciones. Preguntado sobre si existe un escenario en que Reddit no renueve esos acuerdos, respondió que el rango de resultados es amplio y que el objetivo es maximizar el valor para Reddit en cualquier configuración. Ningún analista obtuvo una respuesta definitiva sobre la renovación ni sobre los términos económicos.