Qué dijo la dirección de Reddit, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sin comparación en el sector

Reddit arrancó 2026 con resultados que la dirección calificó de excepcionales incluso para sus propios estándares históricos. Los ingresos totales del primer trimestre llegaron a 663 millones de dólares, un avance del 69% interanual, con la publicidad como motor principal al crecer un 74% hasta los 625 millones. La compañía encadenó así su séptimo trimestre consecutivo con crecimiento superior al 60%, margen bruto por encima del 91% y un margen de EBITDA ajustado del 40%. El flujo de caja libre superó los 300 millones de dólares, con un margen del 47%, mientras el gasto de capital se mantuvo en apenas un millón de dólares. El beneficio por acción GAAP diluido alcanzó 1,01 dólares, más de siete veces el nivel de un año antes. La dirección subrayó que estos indicadores, combinados, no tienen equivalente entre las más de 300 empresas tecnológicas cotizadas.

El negocio publicitario mostró solidez en todos los segmentos: los ingresos internacionales crecieron un 76%, frente al 67% de Estados Unidos. El número de anunciantes activos aumentó más del 75% interanual. La COO Jen Wong destacó que los ingresos de bajo embudo orientados a conversión crecieron en triple dígito, y que ya representan más del 60% de los ingresos publicitarios totales. La herramienta Reddit Max, lanzada en enero, reporta de media una reducción del 17% en el coste por acción y un 25% más de conversiones para los anunciantes que la adoptan.

Lo que viene: usuarios diarios como prioridad absoluta

A pesar de la fortaleza financiera, el CEO Steve Huffman fue explícito en que el crecimiento de usuarios activos diarios en Estados Unidos es la prioridad número uno de la empresa, no los ingresos. Reddit cuenta con aproximadamente 200 millones de usuarios semanales en Estados Unidos, pero solo en torno a 50 millones de diarios. La compañía espera alcanzar los 100 millones de usuarios diarios en ese mercado, aunque no ofreció un plazo concreto. Para lograrlo, la dirección señala inversiones en talento de aprendizaje automático para mejorar el feed, mejoras en la velocidad de las aplicaciones iOS y Android, optimización del proceso de incorporación de nuevos usuarios y expansión de la búsqueda dentro de la plataforma —cuyo uso semanal creció un 30% interanual—. La traducción automática a 30 idiomas sigue siendo el principal motor de crecimiento fuera de Estados Unidos. Para el segundo trimestre, la compañía estima ingresos de entre 715 y 725 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de entre el 43% y el 45% interanual, con un EBITDA ajustado de entre 285 y 295 millones.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas dedicaron buena parte del turno de preguntas a la brecha entre usuarios semanales y diarios, que en términos relativos se ha venido ampliando. Huffman reconoció que la retención de nuevos usuarios es el indicador interno más importante y el que más trabajo requiere. Cuando se le preguntó por un plazo para alcanzar los 100 millones de DAU en Estados Unidos, no ofreció una fecha. Sobre los acuerdos de licencia de datos con Google y OpenAI —que un analista cifró en entre 50 y 60 millones de dólares anuales y calificó de modestos dada la relevancia de Reddit para la inteligencia artificial—, Huffman rechazó dar detalles sobre las renovaciones previstas para 2027 o sobre una posible exclusividad con uno solo de los socios. Ante la pregunta sobre si la carga publicitaria podría dañar la experiencia, Wong respondió que el inventario de anuncios de Reddit sigue siendo significativamente inferior al de sus competidores y que la estrategia pasa por aumentar el valor de cada impresión mediante mejor optimización, no por incrementar la carga. Los analistas también interrogaron sobre el efecto de los cambios de algoritmo de Google en abril; Huffman los describió como algo habitual que "a veces ayuda, a veces perjudica" y sin impacto duradero en el tráfico.