Qué dijo la dirección de Reddit, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de cifras récord y un hito de rentabilidad

Reddit cerró el tercer trimestre de 2025 con ingresos de 585 millones de dólares, un alza del 68% respecto al año anterior, impulsada casi en su totalidad por publicidad, que creció un 74% hasta los 549 millones. La compañía alcanzó por primera vez el margen de EBITDA ajustado del 40% que había fijado como meta en su salida a bolsa hace poco más de un año. El beneficio neto GAAP fue de 163 millones de dólares, con un margen del 28%. Los usuarios diarios activos (DAUq) llegaron a 116 millones y los semanales (WAUq) a 444 millones, ambos con un crecimiento aproximado del 20% interanual. El número total de anunciantes activos se expandió más de un 75% interanual.

Producto, internacionalización y lo que viene

La dirección describió tres frentes prioritarios: mejora del producto central, potenciación de la búsqueda interna y expansión internacional. En cuanto a búsqueda, más de 75 millones de personas usaron el buscador de Reddit cada semana en el trimestre, y la herramienta Reddit Answers —que ofrece respuestas curadas por la comunidad— se amplió la semana pasada a español, alemán, italiano, francés y portugués. En internacionalización, la traducción automática ya está disponible en 30 idiomas y la compañía identificó a Brasil, Francia e India como países donde el llamado «libro de jugadas internacional» —traducción, contenido local, marketing y alianzas— está dando resultados. La compañía espera que ese modelo se replique ahora en Australia y Alemania. Para el cuarto trimestre, la dirección estima ingresos de entre 655 y 665 millones de dólares (crecimiento del 53%-55% interanual) y un EBITDA ajustado de entre 275 y 285 millones, con un margen aproximado del 42%.

Lo que preocupó a los analistas

En el turno de preguntas, los analistas presionaron sobre varios puntos. Primero, la dependencia del tráfico externo: Steve Huffman reconoció que aproximadamente la mitad del tráfico proviene de Google, aunque subrayó que el tráfico de búsqueda externa fue «prácticamente plano» en el trimestre y que el crecimiento provino principalmente de iniciativas de producto. Segundo, los acuerdos de licencia de datos con modelos de lenguaje (LLM): Huffman no anunció novedades concretas pero defendió que las relaciones son «colaborativas y saludables». Respecto a las demandas contra empresas que utilizan datos de Reddit sin pagar, se negó a comentar más allá de señalar que sus escritos judiciales «merecen una lectura». Tercero, los márgenes futuros: el CFO Drew Vollero confirmó que el nuevo objetivo a largo plazo es un margen de EBITDA ajustado «en torno al 50%», aunque advirtió que no será lineal y que la compañía se reserva el derecho de invertir cuando lo considere oportuno. Cuarto, el gasto en marketing de usuarios: la dirección reconoció estar aún en «modo de prueba», sin un objetivo de gasto fijo, y que el porcentaje de ingresos destinado a marketing pasó de un dígito bajo a un dígito bajo-medio entre trimestres.