Qué dijo la dirección de RADCOM Ltd. en la llamada del Q4 2025

Un año récord, pero la mirada puesta en nuevos clientes Tier 1

RADCOM cerró 2025 con ingresos de 71,5 millones de dólares, un crecimiento del 17,2% interanual que superó el punto medio de su propia guía (15%–18%). Fue el sexto año consecutivo de crecimiento. El margen bruto anual mejoró hasta el 76,8% frente al 75,2% de 2024, y el beneficio operativo no-GAAP subió un 55%, hasta 14,8 millones, equivalente al 20,6% de los ingresos. La compañía cerró el ejercicio sin deuda y con una posición de caja récord de 109,9 millones de dólares. El cuarto trimestre también marcó un hito: ingresos de 18,9 millones (+16% interanual) y margen operativo del 23%, el más alto en ocho años.

La dirección subrayó que AT&T, su principal cliente, continúa siendo un pilar del negocio. Rakuten Mobile —que opera en Japón con soluciones RADCOM dentro de su red virtualizada en la nube— superó los 10 millones de suscriptores en diciembre de 2025. En el trimestre se anunció un nuevo cliente, 1Global, que adoptó la plataforma RADCOM ACE para supervisar 43 millones de suscriptores en redes 4G y 5G. También se amplió el contrato con un operador europeo a través de Rakuten Symphony.

Lo que viene: guía moderada y apuesta por la IA agéntica

Para 2026, la compañía espera un crecimiento de ingresos de entre el 8% y el 12%, cifra que, según la dirección, se sitúa muy por encima del crecimiento del mercado de aseguramiento de servicios. El CEO Benny Eppstein señaló que ese rango refleja la incertidumbre habitual en los ciclos de venta con operadores Tier 1, donde los plazos pueden desplazarse desde la evaluación técnica hasta el cierre. La dirección anticipa que algunas oportunidades estratégicas se cerrarán en la primera mitad del año.

En el plano tecnológico, RADCOM apunta a la IA agéntica como principal catalizador. Una encuesta propia realizada en colaboración con la GSMA reveló que el 71% de los operadores planea implementar IA agéntica en 2026, pero solo el 41% dispone de una arquitectura de datos de extremo a extremo. La compañía presenta ese déficit como una oportunidad directa para su plataforma. Las alianzas con NVIDIA —cuyas unidades de procesamiento de datos (DPU) impulsan la solución de captura de alta capacidad— y con ServiceNow, cuyo conector ya está certificado y disponible en su tienda, son los dos vectores de crecimiento señalados para generar primeras ventas a lo largo de 2026. La dirección también indicó que la asignación prioritaria del efectivo es la búsqueda de adquisiciones.

Turno de preguntas: capital, ciclo de ventas y arquitectura técnica

Los analistas centraron sus preguntas en tres asuntos. Primero, la utilización de la caja: ante la pregunta directa de William Blair sobre la estrategia de capital con 109,9 millones en balance y cero deuda, Eppstein respondió sin rodeos que las fusiones y adquisiciones son la primera prioridad. No ofreció detalles sobre sectores objetivo ni plazos. Segundo, los supuestos de la guía: la dirección reconoció que se encuentra en la segunda mitad del ciclo de ventas con varias oportunidades, pero que la dificultad para precisar el momento del cierre justifica mantener un rango amplio. Tercero, la arquitectura técnica: Needham preguntó específicamente si RADCOM depende de las tarjetas BlueField de NVIDIA o de soluciones FPGA. La respuesta fue que la compañía utiliza tanto servidores estándar con tecnología NVIDIA como soluciones nativas de nube, y que su diferencial reside en la eficiencia del software, no exclusivamente en el hardware.