Qué dijo la dirección de Royal Caribbean Cruises Ltd. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido pese al ruido geopolítico

Royal Caribbean Group cerró el primer trimestre de 2026 con resultados por encima de sus propias previsiones. Los ingresos crecieron un 11% interanual, el EBITDA ajustado alcanzó aproximadamente 1.700 millones de dólares con un margen del 38% —más de 300 puntos básicos por encima del año anterior— y las ganancias por acción ajustadas fueron 0,37 dólares superiores al punto medio de la guía. La compañía atribuyó el exceso de rendimiento a mejores ingresos, menores costos y un desempeño superior al esperado de sus empresas conjuntas. El período WAVE fue récord, los factores de ocupación reservada se mantienen dentro de rangos históricos y los precios medios por día se sitúan en niveles récord.

Dos de los cruceros de TUI Cruises que operaban en la región de Oriente Medio se vieron directamente afectados por el conflicto y debieron reposicionarse temporalmente; ambos reanudarán operaciones en el Mediterráneo a mediados de mayo. El impacto financiero más relevante del conflicto se materializó en el costo del combustible: con aproximadamente un 60% de la exposición cubierta con coberturas, la compañía estima un perjuicio de unos 0,62 dólares por acción para el año completo. Adicionalmente, la demanda de itinerarios de alto rendimiento en el Mediterráneo se moderó durante varias semanas, aunque la dirección señaló que esa tendencia ya se ha revertido.

Perspectivas para 2026 y proyectos en mercados hispanos

Para el conjunto del año, la compañía espera un crecimiento de ingresos de aproximadamente dos dígitos y un crecimiento del rendimiento neto de entre el 1,5% y el 2,5%, reducido desde la guía de enero por los factores geopolíticos en el Mediterráneo y en la costa oeste de México. La guía de ganancias por acción ajustadas para 2026 se sitúa entre 17,10 y 17,50 dólares, lo que supone un crecimiento de doble dígito respecto al año anterior. Los costos netos de cruceros, excluido el combustible, se esperan aproximadamente planos para el año completo, mejorando en 50 puntos básicos respecto a la guía anterior.

En cuanto a los mercados de habla hispana, la dirección dedicó atención específica a dos proyectos en México. El Royal Beach Club de Cozumel está previsto para principios de 2028. Perfect Day México —calificado reiteradamente como un proyecto de envergadura épica para el mercado de Texas y el Golfo— se espera que tenga una apertura blanda en el cuarto trimestre de 2027 y una apertura completa en 2028. La dirección indicó que un problema ambiental que había generado interrupciones en la construcción ya fue resuelto y que el proyecto continúa según lo previsto. También destacaron que Texas es un mercado más grande que Florida pero con menor tasa de penetración en cruceros, y que la combinación de estos destinos con los barcos de clase Icon tiene el potencial de transformar esa dinámica. Los itinerarios de la costa oeste de México, que representan el 5% de la capacidad total, registraron una moderación de la demanda durante el trimestre por preocupaciones relacionadas con perturbaciones en los viajes.

Turno de preguntas: lo que presionaron los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. El primero fue la forma de la curva de rendimientos a lo largo del año: la dirección confirmó que el perfil de rendimientos tendrá forma de «sonrisa», con el segundo y tercer trimestres más débiles por la exposición mediterránea y al cuarto trimestre apoyado en una posición de reservas sólida, comparables más favorables y la incorporación del Legend of the Seas al Caribe en noviembre. El segundo eje fue la magnitud del daño en la demanda europea: la dirección rechazó el término «daño», precisó que la moderación fue consecuencia del encarecimiento de los vuelos —que llegaron a subir más de un 40% y ahora se han moderado al 15%— y confirmó que el inventario disponible para el segundo y tercer trimestre es ya muy limitado. El tercer eje fue la sostenibilidad del control de costos: la dirección subrayó que las mejoras son estructurales y no diferimientos de gasto, y que no se ha modificado ningún itinerario ni recortado ninguna experiencia para el huésped como respuesta al alza del combustible.