Qué dijo la dirección de Rubrik, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord y primer año como empresa pública

Rubrik cerró su cuarto trimestre fiscal de 2025 con resultados que superaron todas las métricas guiadas. El ARR de suscripción alcanzó los 1.093 millones de dólares, un crecimiento del 39% interanual, y el ARR neto nuevo del trimestre superó los 90 millones de dólares, cifra que la compañía describió como un récord histórico. Los ingresos totales crecieron un 47% interanual hasta los 258 millones de dólares. En términos de rentabilidad, el margen de contribución de ARR de suscripción mejoró más de 1.400 puntos básicos respecto al año anterior, y el flujo de caja libre del trimestre fue de 75 millones de dólares, frente a los 9 millones del mismo período del año previo. La tasa de retención neta (NRR) se mantuvo por encima del 120%.

Entre los clientes destacados del trimestre figuran una aseguradora europea que adoptó Rubrik Security Cloud para cumplir con la regulación DORA y consolidar la gestión de AWS y Azure en un solo panel, y una organización Fortune 50 que eligió la plataforma para proteger su entorno Microsoft 365 con decenas de miles de usuarios, argumentando que la solución permite recuperar datos un 98% más rápido que las herramientas nativas de Microsoft.

Lo que viene: guía para el año fiscal 2026

La compañía espera que el ARR de suscripción se sitúe entre 1.350 y 1.360 millones de dólares para el año fiscal 2026, lo que implica un crecimiento de aproximadamente el 24% interanual. La compañía espera ingresos totales de entre 1.145 y 1.161 millones de dólares, equivalente a un crecimiento de alrededor del 30%. La compañía espera un flujo de caja libre de entre 45 y 65 millones de dólares. La dirección señaló que el primer semestre concentrará aproximadamente el 40% del ARR neto nuevo anual, en parte por el cambio de planes de compensación de ventas de ciclo semestral a anual. Para el primer trimestre, la compañía espera ingresos de entre 259 y 261 millones de dólares. La dirección también advirtió que continúa una compresión gradual en la duración de los contratos, factor que ha sido incorporado a la guía de flujo de caja.

Turno de preguntas: lo que más presionaron los analistas

Varios analistas pusieron el foco en la aparente moderación de la guía: el ARR neto nuevo implícito para el año fiscal 2026 sería inferior al registrado en 2025. El CFO Kiran Chaudhry explicó que aproximadamente dos puntos del crecimiento del ARR en 2025 procedieron de la transición de clientes de mantenimiento a suscripción, un efecto que no se repetirá con la misma intensidad, y que la compañía prefiere ofrecer cifras en las que tenga alta confianza al inicio de su primer año completo como empresa pública. Otro punto de interés fue el cambio en los planes de compensación de la fuerza de ventas, que pasan de ciclo semestral a anual; la dirección lo justificó como una alineación con la forma en que empresas de software a esta escala gestionan su negocio. También se preguntó sobre la competencia en el mercado de DSPM y la presión de jugadores como Veeam y la combinación Cohesity-Veritas; Bipul Sinha rechazó que supongan una amenaza diferencial, argumentando que la propuesta de valor de Rubrik combina DSPM con recuperación ante ciberataques en una sola plataforma, algo que los competidores no ofrecen de forma integrada. Sobre el proyecto Annapurna —la iniciativa de la compañía para monetizar su lago de datos con inteligencia artificial— la dirección reconoció abiertamente que se encuentra en fase de descubrimiento de mercado y que es una apuesta a tres o cinco años vista.