Qué dijo la dirección de Roblox Corporation en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sólido en lo financiero, pero con señales de alerta en usuarios

Roblox cerró el primer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de 1.400 millones de dólares, un crecimiento del 39% interanual, y reservas (bookings) de 1.700 millones, un 43% más que el año anterior. El flujo de caja libre alcanzó los 596 millones de dólares, con una expansión anual de más del 4.000%. Los usuarios activos diarios llegaron a 132 millones, un 35% más que hace un año, con crecimientos destacados en Japón (+96%) e India (+84%). Los pagadores mensuales únicos subieron a 31 millones, un 52% más. A pesar de estas cifras, los usuarios diarios quedaron por debajo de lo anticipado, y la dirección admitió que la implantación global de la verificación de edad en enero generó fricciones mayores de las esperadas, especialmente en la captación de nuevos usuarios.

La verificación de edad presiona las perspectivas para el resto del año

El efecto más significativo del trimestre no fue operativo sino estratégico: Roblox se convirtió, según sus propias palabras, en la primera gran plataforma de juegos en exigir verificación de edad para acceder al chat de forma global. Esta medida redujo la comunicación entre usuarios, afectó las valoraciones en las tiendas de aplicaciones y, en consecuencia, limitó los registros orgánicos. Como resultado, la compañía rebajó su previsión de crecimiento de reservas para el conjunto del año del rango anterior (22%-26%) a un nuevo rango del 8%-12%, y el crecimiento de ingresos estimado pasó al 20%-25%. La dirección espera que los usuarios diarios sigan contrayéndose entre el primer y el segundo trimestre, para retomar el crecimiento secuencial en el tercero. Roblox también anunció un aumento de la tasa de conversión para creadores (DevEx) en el segmento de usuarios mayores de 18 años en Estados Unidos, que pasará del 26,6% al 37,8% a partir del 8 de junio.

Preguntas de los analistas: dudas sobre el ritmo de recuperación y el coste de las apuestas tecnológicas

El turno de preguntas estuvo dominado por la brecha entre las cifras de reservas conseguidas en el trimestre y la drástica revisión a la baja de las previsiones anuales. El analista de Wells Fargo preguntó directamente por qué, si el primer trimestre se cerró cerca del extremo alto de la guía, la revisión para el año completo fue tan pronunciada. Naveen Chopra explicó que el impacto en la captación de usuarios tardará meses en reflejarse en las reservas, y que la recuperación en el segundo semestre no requiere gestas heroicas, sino simplemente volver al crecimiento de usuarios diarios. Varios analistas cuestionaron también el proyecto Roblox Reality —una arquitectura fotorrealista y multijugador presentada el día anterior— y su impacto en el gasto en infraestructura. Chopra aclaró que las expectativas de inversión de capital para este año no han cambiado y que el modelo de inferencia en tiempo real se financiará mediante cobro a usuarios. La cuestión sobre si los niveles máximos de usuarios del tercer trimestre de 2025 —unos 60 millones de activos diarios en Europa y Estados Unidos— son recuperables quedó sin una respuesta categórica; la dirección señaló que aproximadamente 4 millones de esos usuarios desaparecieron por el bloqueo en Rusia.