Qué dijo la dirección de Reckitt Benckiser Group plc en la llamada del Q2 2026

Aceleración en el segundo trimestre y guía sin cambios

Reckitt cerró la primera mitad de 2026 con un crecimiento orgánico del 2,7% en Core Reckitt y del 4,2% en el segundo trimestre, con todos sus segmentos geográficos y categorías mejorando respecto al primer trimestre. El margen operativo ajustado del conjunto Core Reckitt y Mead Johnson se situó en el 23,6%, 100 puntos básicos por debajo del año anterior pero por encima de las expectativas de la compañía, gracias a que el impacto de la guerra en Oriente Medio sobre los costes resultó menor de lo previsto y a que el programa de eficiencias Fuel for Growth avanzó más deprisa de lo esperado en el primer semestre. El BPA ajustado cayó un 9,7% hasta 152,1 peniques, principalmente por la desinversión de Essential Home a finales de 2025.

Entre los mercados con relevancia para lectores hispanos, América Latina aceleró hasta crecimientos de un dígito medio en el segundo trimestre, con Colombia destacando como mercado de crecimiento sólido y Brasil mostrando mejora. Mead Johnson lanzó nuevos productos de fórmula infantil a base de arroz tanto en Filipinas como en México durante el semestre. Durex registró crecimientos en India y América Latina, mientras que Gaviscon expandió su presencia en ASEAN, América Latina y Europa.

Perspectivas para el segundo semestre

La compañía reiteró su guía de crecimiento orgánico del 4% al 5% para Core Reckitt en el conjunto del año. La dirección espera que los mercados emergentes mantengan un crecimiento amplio similar al del primer semestre, que Europa regrese al crecimiento en la segunda mitad con mejora secuencial apoyada en innovación y acciones de precio, y que Norteamérica logre un segundo semestre más fuerte con sesgo hacia el cuarto trimestre, dado el exigente comparativo del tercer trimestre. Para el margen operativo ajustado, la guía permanece entre el 24,9% y el 25,6% para el año completo, con un segundo semestre significativamente más fuerte. Reckitt anunció además un nuevo programa de recompra de acciones por 500 millones de libras y un aumento del 5% en el dividendo intermedio.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos de incertidumbre. Primero, la desaceleración en Norteamérica: la dirección reconoció que hubo una reducción de inventarios en el canal de distribución durante abril, concentrada en los canales que están perdiendo cuota frente a las grandes plataformas omnicanal, y no descartó que pudiera repetirse, aunque lo consideró poco probable en la temporada de otoño. Segundo, la recuperación de Europa: la dirección admitió que la categoría de lavavajillas automáticos seguirá siendo difícil a corto plazo por la elevada intensidad promocional, y que la vuelta al crecimiento en la región será modesta. Tercero, el margen bruto: ante la pregunta de si el mejor resultado del primer semestre implicaba que parte de los beneficios se habían adelantado, Shannon Eisenhardt descartó efectos extraordinarios y atribuyó la mejora al menor impacto del conflicto en Oriente Medio y al calendario del programa Fuel for Growth. La compañía no respondió con precisión a la pregunta sobre cuánto representó el lanzamiento de Mucinex 12 Hour Cold & Fever en el crecimiento estacional del trimestre.