Qué dijo la dirección de RBC Bearings Incorporated en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido en aeroespacial e industrial

RBC Bearings cerró su cuarto trimestre fiscal 2025 con ventas de 438 millones de dólares, un avance del 5,8% frente al mismo período del año anterior. El margen bruto consolidado mejoró hasta el 44,2% desde el 43,1%, y el beneficio por acción ajustado creció un 14,6%, hasta 2,83 dólares. El segmento aeroespacial y de defensa (A&D) lideró el crecimiento con un alza del 10,6% interanual, mientras que el segmento industrial avanzó un 3,3%, un resultado que la dirección calificó de notable dado que el PMI manufacturero ha registrado dos años consecutivos de contracción. Durante el ejercicio completo, el negocio A&D creció un 14%, con el área comercial subiendo un 13,3% y la de defensa un 15,9%, pese a las restricciones de la FAA y una huelga prolongada en su mayor cliente.

En el balance, la compañía destinó 275 millones de dólares al pago de deuda durante el año fiscal, llevando el apalancamiento neto a 1,7 veces el EBITDA, nivel que la dirección consideró suficientemente cómodo para financiar adquisiciones adicionales.

Perspectivas para el ejercicio 2026

Para el primer trimestre fiscal 2026, la compañía espera ingresos de entre 424 y 434 millones de dólares, lo que implica un crecimiento interanual de entre el 4,4% y el 6,8%. En el conjunto del año, la dirección espera que el negocio aeroespacial comercial crezca al menos un 15%, impulsado por el aumento previsto de las cadencias de producción de Boeing y Airbus. En defensa, la compañía espera crecer al menos en el rango de un dígito medio-alto, apoyándose en contratos de submarinos y en la ampliación de presupuesto de defensa propuesta por el gobierno. Para el segmento industrial, la dirección reconoció mayor incertidumbre por el efecto de aranceles, tipos de interés y el nivel de consumo. En márgenes, la compañía espera una expansión bruta de entre 50 y 100 puntos básicos para el año completo, con mayor peso en la segunda mitad, y señaló que el impacto arancelario se prevé mínimo y manejable dentro de esa guía.

En materia de expansión geográfica del negocio industrial, el director ejecutivo mencionó explícitamente México, Brasil e India como regiones en las que RBC está buscando ampliar su presencia comercial, al considerar que históricamente había tenido una representación limitada en esos mercados.

Turno de preguntas: Boeing, aranceles y M&A

Los analistas dedicaron buena parte de las preguntas a cuantificar el potencial de Boeing. El consejero delegado, Michael Hartnett, compartió en vivo los cálculos que le había pedido Kristine Liwag de Morgan Stanley: cada incremento de diez aviones mensuales en el 737 añadiría unos 24 millones de dólares de ingresos anuales para RBC; cinco aviones más al mes en el 777 sumarían otros 24 millones; y diez unidades adicionales del A320 aportarían 12 millones. Sobre capacidad instalada, Hartnett advirtió que aproximadamente el 70% de los ingresos del segmento A&D proviene de plantas con demanda que supera la capacidad actual, y que la compañía está añadiendo mano de obra, turnos y maquinaria para resolverlo durante al menos los próximos dos años.

Sobre aranceles, la dirección sostuvo que el impacto neto a corto plazo es neutro, y que a largo plazo aranceles más elevados podrían beneficiar a RBC al generar escasez que favorece a proveedores domésticos. En cuanto a fusiones y adquisiciones, Hartnett confirmó que el equipo está activo revisando candidatos, con preferencia por empresas que ya sirven a sus mismos clientes aeroespaciales y cuya base manufacturera pueda ser mejorada con la ingeniería interna de RBC. No se adelantó ningún objetivo concreto.