Qué dijo la dirección de LiveRamp Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre sólido con recuperación en ventas

LiveRamp cerró su tercer trimestre fiscal 2025 con ingresos de 195 millones de dólares, un 12% más que el año anterior, superando su propia guía en 4 millones. El ingreso operativo alcanzó 45 millones de dólares, también por encima de lo previsto, y el margen operativo se expandió 2 puntos para situarse en un 23%, el más alto registrado en un solo trimestre. El ARR creció un 10% interanual, completando así cuatro trimestres consecutivos de crecimiento de doble dígito. La retención neta de suscripciones mejoró un punto secuencial hasta el 108%, el nivel más alto en diez trimestres. El flujo de caja libre acumulado en el año fiscal alcanzó 91 millones de dólares, un 20% más que el ejercicio anterior.

El dato que la dirección subrayó con más énfasis fue la recuperación en el ritmo de ventas: las tasas de conversión del pipeline prácticamente se duplicaron respecto a los tres trimestres previos, el tamaño medio de los contratos subió más de un 25% y las tasas de renovación alcanzaron su mejor nivel en diez trimestres. La compañía atribuyó el giro a tres factores: una mejora en el entorno de gasto en tecnología —parcialmente vinculada al clima posterior a las elecciones en Estados Unidos—, una mayor conciencia entre los clientes sobre el valor de la colaboración de datos para medir resultados en canales como CTV y comercio electrónico, y los ajustes tácticos de producto y estrategia comercial puestos en marcha desde la primavera anterior.

Perspectivas: margen en expansión y modelo de precios en revisión

Para el conjunto del año fiscal 2025, la compañía elevó su guía de ingresos al rango de 741 a 743 millones de dólares, lo que representa un crecimiento del 12% al 13%. La compañía espera alcanzar por primera vez el denominado Rule of 30 —suma de crecimiento de ingresos y margen operativo—, con un margen no-GAAP del 18%, una mejora de unos 200 a 400 puntos básicos frente al ejercicio anterior. Para el cuarto trimestre, la dirección prevé ingresos de entre 184 y 186 millones de dólares y un margen operativo del 12%, afectado estacionalmente por el evento anual RampUp y los impuestos sobre nóminas. La compañía espera entregar un margen operativo de entre el 20% y el 25% en el ejercicio fiscal 2026, apoyándose en disciplina de costes, ahorros del programa de deslocalización y el alto apalancamiento operativo del modelo SaaS. Adicionalmente, la dirección anunció que en el Investor Day del 25 de febrero detallará una posible evolución del modelo de precios para alinear mejor el crecimiento de ingresos con el uso creciente de datos por parte de los clientes.

Preguntas de los analistas: ventas, inteligencia artificial y recuento de clientes

El turno de preguntas giró en torno a cuatro ejes. Primero, la sostenibilidad de la recuperación en ventas: Scott Howe defendió que el impulso es estructural dado el estadio temprano de adopción de las soluciones de colaboración de datos en CTV y comercio, aunque reconoció que un solo trimestre no garantiza tendencia. Segundo, el impacto del cierre de Oracle Data Marketplace: Lauren Dillard estimó que Oracle —que contaba con unos 45 proveedores de datos, frente a los más de 200 de LiveRamp— aportó algunos puntos de crecimiento al segmento de marketplace en el trimestre, y la compañía espera que ese efecto continúe. Tercero, la inteligencia artificial: Howe describió tres vías de negocio —mejor calidad de datos para entrenar modelos, transformación de datos reales en datos sintéticos para pruebas, y la expansión de integraciones con proveedores de IA como Perplexity y Chalice—, aunque advirtió explícitamente que la industria está en una fase muy temprana. Cuarto, el recuento total de clientes, que mostró cierta presión: Dillard explicó que el descenso refleja la salida de clientes pequeños de bajo valor y la transición de algunos clientes internacionales de contratos directos a acuerdos con revendedores, y señaló que la métrica debería estabilizarse. Los clientes con contrato superior al millón de dólares crecieron un 20% interanual, pero aún no reflejan plenamente los cierres del trimestre por el desfase habitual entre firma y reconocimiento de ingresos.