Qué dijo la dirección de Ryder System, Inc. en la llamada del Q2 2026

Séptimo trimestre consecutivo de crecimiento en BPA comparable

Ryder Systems cerró el segundo trimestre de 2026 con un beneficio por acción comparable de 3,73 dólares, un avance del 12% respecto al mismo período del año anterior. La compañía atribuyó el resultado a la ejecución de sus iniciativas estratégicas plurianuales, al crecimiento contractual en sus segmentos de cadena de suministro y transporte dedicado, y a una mejora en las condiciones del mercado de vehículos usados. El retorno sobre el capital se mantuvo en el 17%, en línea con el año anterior. El flujo de caja libre aumentó a 684 millones de dólares desde 461 millones, principalmente por una reducción en el gasto de capital.

En gestión de flotas (FMS), los ingresos operativos crecieron y el beneficio antes de impuestos subió un 20% interanual, impulsado por las iniciativas de precios en arrendamiento y por la mejora en ventas de vehículos usados. La utilización en alquiler comercial volvió al nivel objetivo del 75%, aunque sobre una flota un 15% más pequeña. En cadena de suministro, los ingresos operativos avanzaron un 7%, pero el beneficio antes de impuestos cayó un 7% por pérdida de negocio en el sector automotriz y por la rampa de entrada de nuevos contratos. En transporte dedicado, los ingresos bajaron un 3% por una flota menor, aunque la compañía destacó que el pipeline de ventas se encuentra en niveles récord.

Perspectivas para el resto de 2026

La dirección elevó el extremo inferior de su previsión de BPA comparable para el año completo a 14,40 dólares, manteniendo el techo en 14,80 dólares. El ajuste obedece principalmente a una mejora en las perspectivas de ventas de vehículos usados, con ganancias ahora esperadas en torno a 40 millones de dólares frente a los 32 millones anteriores. La compañía espera que su retorno sobre el capital alcance el 18% en 2026, por encima del rango previo de 17%-18%. La previsión de flujo de caja libre se mantiene sin cambios entre 700 y 800 millones de dólares. Para el tercer trimestre, la compañía espera un BPA comparable de entre 4,00 y 4,20 dólares, frente a 3,57 dólares del año anterior.

Ryder indicó que aproximadamente el 70% de los 70 millones de dólares en beneficios incrementales de iniciativas estratégicas previstos para 2026 provienen de mejoras estructurales en precios de arrendamiento, costes de mantenimiento, eficiencias en la red omnicanal y una estructura operativa más flexible en dedicado. La compañía estima que los beneficios adicionales derivados de la recuperación del ciclo de transporte podrían alcanzar los 250 millones de dólares en el próximo pico, con la mayor parte proveniente de alquiler comercial y ventas de vehículos usados.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas centraron su atención en cuatro áreas. Primero, la competencia de Amazon en cadena de suministro: la dirección indicó que hasta ahora no ha encontrado a Amazon en ningún proceso de licitación y subrayó que sus soluciones son altamente personalizadas y de naturaleza integrada. Segundo, la cadena de suministro mostró márgenes por debajo del récord del año anterior —un 8,4% frente al 9,7% de BPA sobre ingresos en el segundo trimestre de 2025— y varios contratos nuevos han retrasado su puesta en marcha hasta 2027, lo que pesó sobre la guía del segundo semestre. Tercero, varios analistas preguntaron sobre la mezcla de ventas al detalle frente a la venta mayorista de vehículos usados: la compañía señaló que el 56% de las ventas fueron al canal minorista y que espera volver a niveles superiores al 60% conforme el inventario siga reduciéndose. Cuarto, sobre la claridad regulatoria en torno a las normas EPA para motores de 2027, la dirección reconoció que aún espera que los fabricantes de equipo original comuniquen los incrementos de precios antes de poder trasladarlos a sus clientes, algo que la compañía anticipa conocer con mayor precisión en el tercer trimestre.